行业投资评级 - 报告未明确提及行业投资评级 [1][2][3] 核心观点 - 低空经济在"十五五"期间将形成"低空要素化、要素场景化、场景经济化"闭环，产业中高速发展 [3] - 低空装备向无人化、电动化、智能化方向发展，动力系统多元化（纯电、混动、氢能） [9][23] - 低空新场景探索加速，2024年1-8月应用场景采购中行业应用占比41.8%，城市应用占比27.9% [10] - 低空新型基础设施和监管体系加速建设，低空智联网技术标准逐步完善 [12] - 中国低空经济企业超5万家，其中上市企业118家、专精特新"小巨人"211家、高新技术企业3991家 [19] 行业全景图 低空基础设施 - 包括无人机监管设施、低空通信网络、起降场地、空中交通管制设施等 [6] - 新能源航空器能源基础设施、通航机场设施同步发展 [6] 低空飞行器制造 - 整机制造涵盖无人机、eVTOL、氢能源直升机等 [7] - 关键系统包括飞控系统、动力系统、机载系统及零部件 [7] - 材料及元器件涉及机体、动力系统、关键材料等 [7] 低空运营服务 - 行业应用：应急救援、低空运输、城市应用、低空文旅 [7] - 延伸服务：飞行培训、维修维护、适航服务（航空器/燃料） [7] - 地面保障服务：检测检验、加油、停机；空中保障服务：飞行协助、气象服务等 [7] 区域发展格局 - 东部地区聚集全国53.2%产业资源，广东独占20.6%；西部地区占比24.8%（四川6.5%、陕西4.2%） [13][14] - 广东：无人机/eVTOL头部企业聚集，将形成制造与服务融合格局 [16] - 江苏：依托智能制造优势，重点发展低空物流、文旅及eVTOL城市交通 [16] - 四川：空域改革试点省份，将建成覆盖广泛的起降设施网络 [17][18] 企业竞争与技术趋势 企业动态 - 无人机市场集中度提升，应用创新能力成关键 [19] - eVTOL多极竞争格局初现，2026-2027年适航审定是关键节点 [20][21] - 行业应用企业聚焦农林植保、电力巡检等细分领域差异化竞争 [21] 技术突破 - 动力系统：纯电短途运输主流，混动/氢能为未来方向 [9][23] - 飞控技术：多传感器融合的自主感知系统加速应用 [24] - 气动设计：新构型飞行器（如eVTOL）验证加速 [25] 发展策略 - 需厘清空域开放/应用、技术创新/应用等五大关系 [26] - 解决四大核心问题：制造技术瓶颈、运营市场不成熟、基础设施不足、标准体系缺失 [27] - 以场景为抓手整合空域、技术、政策等要素，形成经济闭环 [28]