通胀数据与市场预期 - 美国2024年11月CPI同比增2.7%，环比增0.3%，核心CPI同比3.3%，环比0.3%，均符合市场预期[1] - 11月CPI数据为美联储12月FOMC会议提供重要参考，市场预期12月降息25基点的概率升至94.1%[2] 通胀分项分析 - 住房通胀回落，主要住所租金及业主等值租金环比均明显回落，但未来上行风险有限[1] - 超级核心通胀同比延续回落，医疗服务、交通服务环比价格均降温，机动车保险价格同比保持两位数涨幅[2] - 商品价格回升，主要受新车和二手车价格上涨推动，二手车价格未来两个月可能进一步上涨[2] 美联储政策展望 - 市场预期2025年全年降息2-3次，美联储12月FOMC会议将公布经济预测摘要，可能调低2025年降息次数至3次[3] - 特朗普政策组合效应可能导致经济增长动能减弱，美联储2025年上半年政策空间较为宽裕[4] 通胀领先指标 - 房价指数显示住房通胀继续回落空间有限，2025年上半年上行风险不大[1] - 二手车价格领先指数显示未来两个月价格可能进一步上涨，但持续性有限[2]