报告行业投资评级 - 真空镀膜行业规模获5星评级 [32] 报告的核心观点 - 真空镀膜行业高技术壁垒、应用广、毛利率高，2019 - 2023年复合增长率8.47%，受复合铜箔产业化和手机、电子元器件市场波动影响，预计2024 - 2028年以9.6%复合增长率增长至4.6亿人民币元 [2] 各部分总结 行业定义 - 真空镀膜是在高真空环境用物理或化学方法将材料转化为气态或等离子态沉积于固体基材表面形成薄膜的表面处理技术，能提升产品性能、质量和寿命 [3] 行业分类 - 按技术维度分物理气相沉积（PVD）、化学气相沉积（CVD）和原子层沉积（ALD），应用于集成电路、光伏等领域，镀膜材料有金属、合金及化合物 [5] - PVD通过物理过程气化沉积，适用于IC等领域，工艺成熟、控制精确但设备成本高；CVD通过化学反应沉积，用于半导体等领域，镀层均匀、质量高但技术复杂；ALD控制反应气体以原子层厚度沉积，用于超薄薄膜与纳米级结构材料制备，膜层控制精度高、适应性强但生产效率低、成本高 [8] 行业特征 - 技术壁垒高，应用领域广、工艺流程复杂，对设备厂商技术开发和储备要求高，集成电路生产对精度和材料结合要求高 [10] - 采用创新型商业模式，设备制造商提供定制化方案并涉足服务领域，通过数字化转型增强竞争力和客户满意度 [11] - 头部企业毛利率高，国际企业如日本光驰高于50%、应用材料为46.7%，中国企业如汇成真空为32.7%、捷佳伟创为29.0%，技术壁垒限制竞争，下游需求旺盛推动增长 [12] 发展历程 - 萌芽期（1817 - 1900）：1817年化学镀膜用于光学元件保护，后续有相关方法和现象发现，技术以化学方法为主，局限于实验室尝试 [14] - 启动期（1900 - 1990）：1930年代首次工业应用，替代传统化学溶液镀膜，后续在光学领域有多项技术开发，工艺标准化和设备自动化程度提高 [15] - 高速发展期（1990 - ）：1990年代起规模化生产，PVD市场规模增长，中国市场崛起，环保法规促使真空镀膜成主流，半导体等行业需求激增，技术创新是关键驱动力，政策支持产业调整和企业升级 [16] 产业链分析 产业链上游 - 零部件包括机械配件类、真空泵类等，机械配件类成本占比最高，2023年汇成真空镀膜机中占比31.2%且呈下降趋势，真空泵类成本占比上升至19.8%，其他零部件成本占比下降 [20] - 真空腔体单价最高约25 - 30万元/台，真空泵类与电源类单价排二、三，机械配件类单价低但需求量大，零部件单价受市场需求影响，如分子泵需求上升单价将升高 [21][22] 产业链中游 - 外资企业掌握核心技术，中国企业起步晚，高端设备领域与国际先进水平有差距，电源、真空泵等核心部件依赖进口，市场主要被国际企业占据，但中国厂商在政策和需求拉动下加大研发，有望实现国产化 [24] - 头部企业在客户资源和经验方面有竞争优势，新进入企业难与下游龙头企业建立供应关系，也难掌握核心技术和生产经验 [25] 产业链下游 - 应用于消费电子、集成电路、高端光学等领域，技术门槛高，消费电子领域对设备厂商技术要求高，集成电路行业对薄膜材料纯度和材料结合要求高，高端光学领域对镀膜设备精密度和研发人员光学知识要求高 [27] - 市场需求旺盛，消费电子领域智能手机出货量预计2028年达3.2亿台，集成电路产量预计2028年达5,092.4亿块，光电子器件产量预计2028年达23,159.9亿套，需求增长为设备市场发展提供动力 [28] 行业规模 历史变化 - 2019 - 2023年市场规模由2.08亿人民币元增长至2.89亿人民币元，复合增长率8.47% [29] - 复合铜箔产业2023年开启商业化，此前因技术、成本等问题未大规模量产，2023年相关企业实现商业化落地，动力电池产量增长加速其产业化，但初期产量和设备需求量低 [29] - 手机、电子元器件市场波动大，智能手机行业成熟、产品同质化、更新换代周期长，2023年出货量上升；电子元器件市场受宏观经济影响，2020 - 2022年萎靡，2023年复苏，带动真空镀膜机市场规模增长 [30] 未来变化 - 复合铜箔市场发展将拉动需求，2023年为产业化元年，多数企业未商业化落地，未来潜力大，预计2025年大批量量产，2028年渗透率达25%，将提升真空镀膜机需求量 [31] - 政府支持促进技术应用，相关政策鼓励发展高端制造技术，真空镀膜技术符合环保战略，预计2028年市场规模达4.6亿人民币元，2024 - 2028年复合增长率9.6% [32] 政策梳理 - 《产业结构调整指导目录（2024年本）》将真空镀膜材料列为鼓励类项目，推动技术创新和市场扩大，促进行业向自动化、智能化、环保化发展 [33] - 《甘肃省“十四五”制造业发展规划》强调发展高性能真空装备，促进产业升级和规模化发展，提升竞争力 [33] - 《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》推动高端新材料发展，促进真空镀膜技术在高端领域创新和应用 [35] - 《2021年度实施企业标准“领跑者”重点领域》将泵及真空设备行业列为重点领域，推动技术进步和产业升级，促进高端装备制造业发展 [37] - 《真空镀膜设备通用技术条件》为设备制定统一技术规范，促进技术规范化和标准化，提升行业国际竞争力 [39] 竞争格局 现状 - 中国高端市场由国际龙头企业主导，行业分三个梯队，第一梯队有应用材料等，第二梯队有汇成真空等，第三梯队有海目星等 [40] - 头部企业资金和技术优势强，占据更多市场份额，小规模企业产品同质化、研发投入不足，竞争力弱 [40] - 中国厂商技术水平与国际龙头有差距，高端市场被跨国公司占领，部分核心部件依赖进口，在高端设备领域市场份额少 [41] 变化 - 中国厂商市占率将提升，企业加大研发投入，掌握核心技术，吸纳人才，技术与国际差距缩小，本土企业成本优势明显 [42] - 未来更多参与者进入市场，竞争加剧，政策红利释放，企业积极研发生产，政策支持、国产化提升和下游需求旺盛将吸引新进入者 [43] 企业分析 广东汇成真空科技股份有限公司 - 公司存续，总部在东莞，经营范围包括研发、产销多种设备，财务数据显示近年营收、利润等有波动，毛利率约32.65% [48] - 竞争优势为有丰富产业应用技术积累，能快速响应客户需求 [50] 深圳市捷佳伟创新能源装备股份有限公司 - 公司存续，总部在深圳，经营范围包括电子工业设备等，财务数据显示营收、利润增长，毛利率约28.95% [51][52] - 竞争优势为湿法设备在行业领先，应用于光伏电池片和半导体领域 [54] 吉林奥来德光电材料股份有限公司 - 公司存续，总部在长春，经营范围包括光电材料研发等，财务数据显示营收、利润有波动，毛利率约56.46% [55][57] - 竞争优势为围绕上游核心材料“卡脖子”产品布局并供货，推进高附加值设备研发 [59]