行情回顾 - 截至2024年12月11日，上证指数上涨0.29%，深证指数上涨0.33%，北证50下跌1.41%，科创50下跌0.37%，创业板指下跌0.11%，中小综指上涨0.75%，恒生指数下跌0.77% 沪深两市成交额17764亿元 [4][5] 板块表现 - 12月11日，申万31个一级行业中，商贸零售（3.29%）、纺织服饰（2.68%）、轻工制造（2.48%）、房地产（2.28%）、综合（2.20%）涨幅居前；银行（-1.20%）、非银金融（-0.62%）、电力设备（-0.34%）、计算机（-0.07%）跌幅居前 [6][7] 核心观点 策略 - 基于朱格拉框架下，2025H1筛选具备景气韧性的受益行业，2025H2筛选具备景气弹性受益行业 [8] 非银金融 - 个人养老金迎全国推广，预计年缴存额有望超1500亿元 [9] 金工 - 港股通大消费中性看涨信号延续，2024年12月份策略推荐仓位为50% [10] 电子 - 2025年看好苹果产业链、AI驱动及自主可控产业链 [11] 计算机 - 2025年看好国产替代、AI落地 [12] 汽车 - Robo+2025年投资策略：高阶智驾渗透率爆发，机器人迎0-1突破 [13] - 新能源汽车2025年度策略：周期触底反转，龙头公司和技术变革将是主基调 [14] 电新 - 风电2025年策略：需求高增明确，看好整机、两海、大兆瓦三条弹性主线 [15] - 储能行业2025年度策略：百舸争流千帆竞，唯有龙头破浪前 [21][22] - 光伏2025年度策略：底部夯实、右侧渐进，技术迭代破局正当时 [23] - 电网设备行业2025年策略：把握出海、特高压、配用电三条主线 [33] - 氢能行业2025年度策略：奇点将至，绿氢及商用车迎翻倍放量 [35] 非银 - 保险2025年度策略报告：拥抱产品转型，重塑行业发展逻辑 [16] 可选消费 - 可选消费年度策略：内需草木又逢春，出海扬帆刚启航 [17] 策略 - 2025A股投资策略报告：沧海行舟 [18] 金属材料 - 基本金属2025年度策略：供改红利兑现，铝业长牛可期 [19] - 战略金属2025年度策略: 价格价值双牛市，百般红紫斗芳菲 [20] 基础化工 - 基础化工行业2025年度策略：新周期、新格局、新机遇——成长为先，周期接力 [24] 化妆品 - 美护行业2025年度策略：品牌强化，把握产品生命周期，情绪消费引领市场 [25] 医药 - 医药行业2025年度策略：2025轻装上阵，反转源于三大机会 [26] 交运 - 交运2025年度策略：政策预期向好，布局航空及物流板块 [27][28] 传媒互联网 - 传媒互联网2025年度策略：把握α机会，顺势而为 [29] 公用事业 - 公用环保行业2025年度策略：电源侧投资开花结果，与成长风格共振 [30] 金工 - 金融工程2025年度策略：LLM破局Alpha困境，拥抱Beta大时代 [31] 军工 - 军工行业2025年度策略：承前启后关键年份，景气加速可期 [32] 食品饮料/农林牧渔 - 食品饮料行业2025年度报告：政策催化预期改善，重视底部配置机会 [36] - 农林牧渔行业2025年度策略：养殖景气度延续，关注后周期改善 [37] 家电 - 家电行业2025年度策略：精选优质出口龙头，把握内销政策催化 [38] 社服 - 社服2025年度策略：把握困境反转弹性+优质龙头持续性 [39] 纺服 - 纺织品和服装行业2025年度策略：写在分歧时，再谈纺服投资价值 [40][41] 房地产 - 房地产行业2025年度策略：穿越漫漫长夜，迎接黎明破晓 [42] 机械 - 机械行业2025年度策略：首推自主可控，关注顺周期及出海 [43] 通信 - 通信行业2025年度策略：紧抓海外及国内AI发展带来的机遇 [44] 固收 - 透过政府债供给看本轮财政扩张 [45] 公司研究 - 锦波生物深度：薇旖美放量确定性高，多剂型+多型别+多适应症蓄力中长期成长 [48]