核心观点 - Sora 正式上线，标志着多模态模型的一个重要里程碑，其视频创作能力显著提升，未来有望渗透更多应用场景[6][7] - 陕西煤业通过收购煤电资产，深化"煤电一体化"运营模式，稳定业绩并提升估值水平，同时高频次分红彰显股东回报信心[12][13][14] 行业评论 - 计算机行业 - Sora 正式上线，新增 Storyboard、Remix、Re-cut 等功能，视频再创作能力大幅提升，优化了视频生成速度及生成方式[6][7] - 国内企业加速研发并迭代 AI 视频生成产品，产品能力不断提升，应用场景持续拓宽[8] 公司研究 - 陕西煤业 - 陕西煤业拟通过非公开协议方式现金收购陕煤集团持有陕煤电力集团 88.6525%股权，股权价格为 156.95 亿元[12] - 收购资产盈利能力较好，2023 年及 2024 年 1 月至 10 月，陕煤电力集团分别实现营业收入 177.17 亿元、117.37 亿元，利润总额 26.60 亿元、17.91 亿元[13] - 公司 2024 年度 1-9 月合并会计报表（未经审计）实现的归属于母公司股东净利润 159.43 亿元，拟向公司股东每 10 股派发现金股利 1.03 元（含税），共计现金分红金额 10 亿元[12] - 公司承诺 2022-2024 年现金分红不低于当年可供分配利润的 60%，多频次分红彰显股东回报信心[14] 投资建议 - 重点关注创意、设计、教育等多模态特别是视频生成强相关的领域，相关标的包括万兴科技、美图公司、科大讯飞、海康威视、金山办公、虹软科技、焦点科技等[9] - 视频生成模型对算力需求显著提升，重点关注 AI 算力相关标的，包括寒武纪、海光信息、景嘉微、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、工业富联、云天励飞、云赛智联、优刻得、青云科技等[9] - 预计陕西煤业 2024-2026 年 EPS 分别为 2.23\2.28\2.39 元，对应公司 12 月 11 日收盘价 25.25 元，2024-2026 年 PE 分别为 11.3\11.1\10.6 倍，继续给予"增持-A"投资评级[15]