行业投资评级 - 报告对电池行业保持积极态度，预计2024年12月中国动力电池装车量将保持同比高增态势 [4] 核心观点 - 2024年11月中国动力电池装车量同比增长50%，达到67.2 GWh，磷酸铁锂电池装车量占比达79.7% [1] - 11月中国电池总产量为117.8 GWh，同比增长33.3%，电池销量为118.3 GWh，同比增长40.1% [2] - 宁德时代和比亚迪相继发布工程机械电池，预计商用车电池领域将有更多企业布局 [3] - 2024年1-11月中国动力电池出口占比为57%，预计明年储能将成为行业增长的主要动力 [4] 行业数据 - 11月中国新能源车零售销量为126.8万辆，同比增长50.5%，新能源车渗透率连续第五个月突破50% [1] - 1-11月中国动力电池累计装车量为473.0 GWh，同比增长39.2% [1] - 11月中国电池出口量为21.9 GWh，同比增长23.5%，其中储能电池出口同比增长90% [2] 公司动态 - 宁德时代宣布在西班牙投资建厂，预计总投资规模为40.38亿欧元，这是其在欧洲建设的第三座大型生产基地 [4] - 宁德时代发布天行重型商用车系列电池，包括超充版、长寿命版、长续航版和高强度版 [3] - 比亚迪发布三款工程机械电池，包括集成版、超混版和快充版 [3] 市场集中度 - 2024年11月中国动力电池装车量市场集中度CR3为50.0 GWh，CR5为55.9 GWh，CR10为63.8 GWh [15] 估值与评级 - 宁德时代目标价为310.10元，评级为买入 [5] - 亿纬锂能目标价为56.51元，评级为买入 [5] - 国轩高科目标价为29.07元，评级为买入 [5] - 中创新航目标价为15.59元，评级为买入 [5] - 瑞浦兰钧目标价为14.25元，评级为中性 [5]