政策与市场展望 - 2024年中央经济工作会议定调积极，货币、财政、地产和资本市场政策有望齐发力，推动经济复苏，股市有望迈入基本面驱动新阶段[2][9][10] - 货币政策转向“适度宽松”，预计明年渐进式降息和降准将继续，支持资本市场平稳健康发展[10] - 财政政策强调“更加积极”，预计明年赤字率目标提升至3.5-4.0%，专项债规模或边际加码[11] - 明确提出“稳住楼市股市”，政策对股市健康发展的重视度提升，资本市场改革持续深化[12] 经济与市场数据 - 11月制造业PMI为50.3%，连续两个月处于扩张区间；PPI环比上涨0.1%，为今年6月以来首次转正[17] - 11月出口累计同比增速5.4%，创2024年3月以来新高；10月社会消费品零售总额累计同比增速3.5%，结束连续八个月下降[17] - 10月商品房销售额当月同比增速-1.0%，连续第三个月跌幅收窄[17] - 预计2025年实际GDP同比增速5%左右，A股归母净利润同比增速有望上升至5-10%[17] 产业政策与投资主线 - 产业政策方面，提振消费、扩大内需被放在首位，中高端制造和科技制造或是股市中期主线，大众消费值得重视[2][21][24] - 中高端制造领域，家电和汽车出口保持高增长，1-11月出口累计同比增速分别为15.5%和16.9%[25] - 科技制造领域，政策支持力度加大，重点关注数字基建、信创、半导体、自动驾驶、人形机器人等新兴产业[26] - 全球人形机器人市场规模预计2024-2028年年复合增速50%[26]