核心观点 - 中央经济工作会议释放积极政策信号，扩内需为首位 [3][4] - 政策刺激继续，将扩大内需摆在更重要位置，重点涉及地产、消费、基建、科技和生育等多个领域 [4] - 明确两大投资主线：大力提振消费以扩大国内需求和人工智能+及新质生产力 [5] 投资主线 主线一：大力提振消费以扩大国内需求 - 实施提振消费专项行动，加力扩围实施"两新"政策，更大力度支持"两重"项目 [5] - 加强财政与金融的配合，以政府投资有效带动社会投资，大力实施城市更新 [5] - 建议关注新能源汽车产业链、智能家居产业链、餐饮、酒店、文旅等消费领域，以及医疗、养老、金融等现代服务业 [5] 主线二：人工智能+和新质生产力 - 以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系，开展"人工智能+"行动，培育未来产业 [5] - 建议在中期保持对高端和先进制造、可再生能源和新能源、人工智能等发展新质生产力相关行业的布局 [5] - 重点关注制造业、医疗、零售等行业的 AI 应用落地 [5] 短期市场判断及投资交易策略 - 接下来至明年两会前，将进入政策落地期，更多细化的政策将逐步实施 [6] - 预计市场将呈现结构性行情，A 股整体表现可能较海外中资股更稳健 [6] - 投资交易策略上建议攻守兼备，市场情绪向好时关注高贝塔板块，市场情绪偏低时关注防守性较强的板块 [6]