公司概览 - 报告研究的具体公司是协作机器人领域的领先企业，拥有自有全栈技术，产品组合丰富，包括CR系列、Nova系列、Magician系列和M系列等，负载能力介于0.25千克至20千克，轴型包括四轴和六轴，满足制造、零售、医疗健康、STEAM教育、科研等众多领域的使用场景 [1] - 报告研究的具体公司通过直销和经销覆盖80多个国家和地区，客户包括制造业企业、研究实验室、教育机构等，生产设施位于中国，部分生产外包，原材料及部件供应商稳定，主要提供芯片、印刷电路板、电机壳体、减速器及传感器等 [1] - 报告研究的具体公司凭借自有全栈协作机器人开发技术以及关键部件的自研设计与开发，在协作机器人技术领域不断创新 [1] 收入增长与盈利能力 - 报告研究的具体公司2021年、2022年、2023年收入分别为人民币1.74亿元、2.41亿元、2.87亿元，2021-2023年复合年增长率为28.3%，2023H1和2024H1收入分别为1.09亿元及1.21亿元，主要得益于六轴协作机器人收入增长迅速 [1] - 报告研究的具体公司2021-2023年及截至2024H1毛利率分别为50.5%、40.8%、43.5%、39.1%及43.9%，2021-2023年以及2024H1亏损分别为人民币4180万元、5250万元、1.03亿元及5990万元，主要原因是协作机器人行业新兴，前期研发和市场投资大，产品推出时间短，市场推广成本高 [1] 行业状况及前景 - 全球机器人市场规模持续扩大，其中协作机器人市场增长尤为突出，广泛应用于工业、商业、医疗健康、科研教育等多个领域，2019-2023年全球协作机器人市场规模从4.7亿美元增长至10.4亿美元，复合年增长率达22.2%，预计2023-2028年复合年增长率为36.6% [1] - 全球协作机器人行业相对集中，头部企业市场份额较大，2023年按出货量计算，五大市场参与者的市场份额约为46.3%，其中四家为中国制造商，报告研究的具体公司在全球市场排名前列，产品具有一定竞争力，2023年按全球协作机器人收入计，报告研究的具体公司在全球协作机器人行业中排名第七，全球市场份额为3.6%，收入从2021年到2023年以复合年增长率28.3%增长，高于行业平均水平 [1] 优势与机遇 - 报告研究的具体公司按2023年出货量计，在全球协作机器人行业排名前二，中国市场排名第一，全球市场份额达13.0%，按收入计，在全球协作机器人行业排名第七，市场份额为3.6%，且收入增长迅速，2021-2023年复合年增长率为28.3%，高于行业平均水平 [1] - 报告研究的具体公司掌握协作机器人开发全周期关键环节技术，包括关键部件设计与开发、通用控制平台、安全技术、机器人技术和AI技术等，技术成果体现在产品性能上，如高精度定位、安全高效运行等，提高产品竞争力 [1] 投资建议 - 报告研究的具体公司IPO发行价为18.8-20.8港元，发行后总市值约为75.2-83.2亿港元（不包括超额配售），募集资金约在7.52-8.32亿港元（不包括超额配售和上市费用），公司过往业绩期间处于亏损状态，2023年收入为2.87亿元，2023年7月至2024年6月收入经计算为2.99亿人民币，按招股中位数79.2亿港币估值市销率约为24.6x，综合考虑给予IPO专用评级"5.1" [2]