| --- | --- | |-----------------------------------------|-------------------------------| | 交银国际研究 \n宏观策略 | | | | | | 全球宏观 | 2024 年 12 月 16 日 | | 特朗普 2.0 的确定性与不确定性再审视 | | 特朗普交易近期已有所降温，市场从交易预期再度回归到政策落地的现实中 来。我们曾在此前报告中分析特朗普 2.0 的大类资产走势，而本篇则侧重在短 中长期维度内，再度审视特朗普 2.0 政策与资产路径的确定性与不确定性。 特朗普 2.0 政策主打"美国优先"的旗号，核心实质是通过"安全"与"效 率"双轮驱动来重塑美国经济、政治和外交，其政策取向与当前全球政治经济 格局演变高度契合——欧美等国家保守主义浪潮抬头，民粹主义政府此起彼 伏，国际经贸格局亦正经历重构。 特朗普新内阁组合亦是安全效率的缩影。不同于2016年首次执政时的"试错" 阶段，特朗普第二任期内阁人选的政治理念与特朗普的施政方针有着更高的契 合度，且普遍倾向右派立场。2.0 版本团队的构建预计将减少其首次任期内因 理 ...