特朗普2.0政策框架 - 特朗普2.0政策主打"美国优先"，通过"安全"与"效率"双轮驱动重塑美国经济、政治和外交[2] - 移民、关税、减税构成特朗普2.0政策的三大核心支柱，分别影响劳动力市场、全球贸易格局和企业投资[3] - 特朗普2.0政策可能导致美国经济短期内增长动能减弱，中期通胀压力上升[3] 美元与美债走势 - 预计2025年美元指数在100-105区间内波动，中期呈现"先上后下"走势[5] - 美债10年期利率短期或在3.5-4.0%之间震荡，中期均衡水平可能在4.5-5.0%[5] - 特朗普2.0政策中期可能形成"高增长-高通胀-高利率"格局，但难以长期持续[5] 关税政策影响 - 特朗普计划对全球商品加征10%关税，对中国商品加征60%关税，预计2025年1季度宣布，2季度实施[47] - 关税政策对改善美国贸易逆差效果有限，关税收入占美国财政收入比重仅1-2%[48] - 10%的全球普遍关税可能推升美国通胀约1个百分点，60%对华关税可能进一步抬升物价水平[55] 减税政策影响 - 特朗普计划将公司税率从21%下调至15%，并推动核心减税条款永久化[59] - 减税政策未来10年可能使美国财政收入下降7.8万亿美元，财政赤字增加3万亿美元[62] - 减税政策长期效益可能被关税抵消，并加剧贫富差距[62] 对中国的影响与应对 - 特朗普计划对中国加征60%关税，可能导致中美贸易额继续下降[69] - 中国短期可通过汇率审慎运用和政府减税对冲关税影响，中长期关注内需恢复和产业升级[78] - 中国应扩大内需，推动产业升级和全球化布局，增强经济韧性[83]