报告行业投资评级 - 中性/维持 [1] 报告的核心观点 - 11月全国商品房销售额和销售面积同比由负转正，购房者购房信心恢复，市场呈现回暖态势；房地产到位资金有所改善，12月房企推盘力度有望加大，市场活跃度将继续保持；近期会议释放积极信号，预计后续政府收购存量房、城中村改造等政策将加速推进，建议关注相关地方国企及开发商 [1][40] 根据相关目录分别进行总结 销售：11月销售同比增速由负转正 - 2024年1 - 11月全国商品房累计销售面积86118万平，同比下降14.3%，较1 - 10月跌幅收窄1.5个百分点；11月单月销售面积8188万平，同比上升3.3%，上月同比下降1.9% [1][11] - 2024年1 - 11月全国商品房累计销售金额85125亿元，同比下降19.2%，较1 - 10月跌幅收窄1.7%；11月单月销售金额8270亿元，同比转正增至1.4% [1][11] - 各区域销售面积和金额同比降幅均收窄，中部区域同比降幅收窄幅度最大 [18] 开发投资：开发投资同比降幅扩大，新开工维持低位 - 2024年1 - 11月累计开发投资完成额93634亿元，同比下降10.4%，降幅较1 - 10月扩大0.1个百分点；11月单月开发投资完成额7325亿元，同比下降9.8%，降幅较10月扩大0.6个百分点 [1][20] - 2024年1 - 11月累计新开工面积67308万平，同比下降23.0%，降幅较1 - 10月扩大0.4个百分点；11月单月新开工面积6081万平，同比下降26.5%，跌幅较上月收窄0.9个百分点 [25] - 2024年1 - 11月累计竣工面积48152万平，同比下滑26.2%，降幅较10月扩大2.3个百分点；11月竣工面积6157万平，同比下降39.0%，降幅较10月扩大19.3个百分点 [25] - 2024年1 - 11月累计施工面积726014万平方米，同比下降12.7%，降幅较上月扩大0.3个百分点 [25] 到位资金：到位资金改善，定金及预收款单月增速同比转正 - 2024年1 - 11月全国房企到位资金总量96575亿元，同比下降18.0%，跌幅较1 - 10月收窄1.2个百分点；11月单月房企到位资金9340亿元，同比下降3.7%，降幅较10月收窄0.7个百分点 [1][34] - 单月来看，国内贷款同比下降3.1%，上月同比增加4.6%；定金及预收款同比上涨6.5%，较上月由负转正；个人按揭贷款同比降幅较10月收窄8.7个百分点至0.1% [1][34] - 1 - 11月国内贷款、定金及预收款、个人按揭贷款分别下降6.2%、25.2%、30%，降幅较1 - 10月份收窄0.2、2.5、3个百分点 [34] 投资建议 - 11月全国商品房销售额和销售面积同比由负转正，市场回暖；房地产到位资金改善，12月房企推盘力度有望加大，市场活跃度将保持；近期会议释放积极信号，预计后续政策加速推进，建议关注相关地方国企及开发商 [1][40]