行业投资评级 - 看好[2] 报告的核心观点 - 整车行业的发展趋势围绕三个核心主线展开：需求增长与市场节奏、智能平价、新技术的外溢效应[2][5] - 零部件板块的投资方向集中在智能化、全球化以及跟随重点车企成长的公司[2][6] - unbox工艺预示着汽车制造领域的革命性变革，特斯拉计划在下一代Cybercab车型上首次应用，可能引发整个产业链的变革[2][7][9] - 巨一科技或将迎来业绩反弹和市场估值提升，预计在特斯拉下一代unbox工艺中获得更多订单[2][10][11] 年度策略报告 - 2025年汽车市场需求普遍预期将实现正增长，特别是在春节过后市场将逐步恢复，潜在市场扩容的确定性较高[5] - 智能平价概念自10月份起逐渐被市场接受，预计2025年智能平价产业链上的公司将进入业绩或营收的兑现期[5] - 新技术的外溢效应，如机器人技术和低空经济，以及特斯拉等企业的创新技术，正在对汽车产业产生外溢效应，可能带来新的增长点[5] 零部件板块的投资方向 - 智能化趋势：比亚迪预计2025年为10万元以上的车型配备高阶智能驾驶系统，推动智能平权趋势，利好汽车电子相关企业[6] - 全球化趋势：通过特斯拉产业链走出来的公司全球化节奏加快，客户更多元化，值得关注的公司包括拓普集团、三花智控、福耀玻璃等[6] - 重点车企成长趋势：关注新势力车企的突围，如华为鸿蒙系、小米和小鹏，相关公司包括星宇股份、沪光股份、瑞鹄模具等[6] unbox&巨一科技更新 - unbox工艺通过将传统的串行生产流程转变为并行流程来提高效率，减少工厂占地面积和制造人员，提升生产效率[7][9] - 巨一科技的传统业务分为汽车生产制造线和电驱业务两大部分，是特斯拉的关键供应商之一，预计在特斯拉下一代unbox工艺中获得更多订单[10][11] - 巨一科技2023年全年实现营业总收入36.91亿元，同比增长5.97%；归母净利润-2.04亿元，同比下降236.98%[11] - 2024年前三季度电驱动业务实现营业收入6.71亿元，同比大幅增长46.23%，预计会为巨一科技带来业绩弹性回升[11]