行业投资评级 - 报告对电力运营行业持积极态度，推荐关注低估值高股息的优质电力企业，如华润电力 836 HK、龙源电力 916 HK、新天绿色能源 956 HK 等 [1][2] 核心观点 - 全国统一电力市场发展规划分为三个阶段：初步建成期（2024-2025 年）、全面建成期（2026-2029 年）、完善提升期（2030-2035 年） [2] - 至 2025 年，初步建成全国统一电力市场，电力市场顶层设计基本完善，跨省区市场与省/区域市场有效衔接，电力市场化规模显著提升，新能源储能等市场交易机制初步形成 [2] - 至 2029 年，全面建成全国统一电力市场，推动市场基础制度规则及监管统一，市场设施联通，实现省级现货市场全覆盖，新能源全面参与市场交易 [2] - 至 2035 年，完善全国统一电力市场，全国统一规则标准，多层次市场全面融合，电价反应各类资源价值，电力资源全国优化配置 [2] - 构建多层次电力市场，建多元化电力交易市场，实现资源配置，电力商品属性回归，利于保障发电企业的利润水平 [2] - 新能源发电市场交易机制预期将逐步完善，2029 年新能源全面参与市场交易，2023 年全国新能源市场化交易电量达 6845 亿千瓦时，占全部新能源发电的 47 3% [2] - 2024H1 全国绿电交易电量达到 1519 3 亿千瓦时，交易绿证 1 6 亿个，新能源入市能更好的解决新能源电力的消纳问题 [2] 行业动态分析 - 报告重点关注华润电力 836 HK、龙源电力 916 HK、新天绿色能源 956 HK 等电力运营企业 [3][4][5] - 港股电力运营商板块整体估值仍属较低，多个股票的股息率超过 6%，建议投资者关注低估值高股息的优质电力运营商 [2] 公司财务数据 - 华润电力 836 HK 市值 99503 百万元，股价 19 22 元，市盈率 8 4 倍，股息率 6 08% [8] - 龙源电力 916 HK 市值 112421 百万元，股价 6 73 元，市盈率 8 5 倍，股息率 3 55% [8] - 新天绿色能源 956 HK 市值 26127 百万元，股价 3 56 元，市盈率 6 5 倍，股息率 6 83% [8]