行业投资评级 - 投资评级：推荐 [3] 报告的核心观点 - 10月家用空调内销出货量高速增长，环比大幅提速。零售端看，据奥维推总数据，10月奥维空调零售量同比+29%，龙头安装卡20%以上增长，零售端与出货端增速相对一致，表明渠道库存去库结束，出货有望持续兑现弹性。10月家用空调外销出货量同比+54.3%，在去年同期基数较高情况下，仍保持高增，规模继续新高。龙头出口订单保持较快增长，可能有部分因关税预期导致的抢出货现象，年内增势有望延续 [3][8] 行业观点更新 - 空调10月内销大幅提速，出口增长强劲。根据产业在线数据，2024年10月家用空调销量1287万台，同比+37.9%，其中内销629万台，同比+24.1%；出口658万台，同比+54.3%。10月家用空调内销出货量高速增长，环比大幅提速。零售端看，据奥维推总数据，10月奥维空调零售量同比+29%，龙头安装卡20%以上增长，零售端与出货端增速相对一致，表明渠道库存去库结束，出货有望持续兑现弹性。价格来看，据奥维云网，1-10月格力及美的品牌线上均价同比均-3%，龙头价格策略较为温和。10月家用空调外销出货量同比+54.3%，在去年同期基数较高情况下，仍保持高增，规模继续新高。据海关总署显示，10月家电出口持续强劲，家用电器出口量同比+24.9%，增幅环比+15.4pct。龙头出口订单保持较快增长，可能有部分因关税预期导致的抢出货现象，年内增势有望延续 [8][9] 行业走势回顾 - 家用电器（SW）板块前一周-2.1%，在31个申万一级行业中，表现排名第19位，跑输沪深300指数0.46pct。从子板块周涨跌幅来看，白色家电、黑色家电、小家电、厨卫电器、照明设备、家电零部件分别为-2.95%、-0.52%、-3.77%、2.15%、0.69%、0.51%。估值方面来看，截止2024-11-22，家用电器（SW）市盈率（TTM，剔除负值）为15x，位列申万31个一级行业的第26位，估值处于相对较低水平 [3][10] 个股动态跟踪 - 长虹美菱：公司公告称，董事会近日收到公司总裁钟明先生的书面辞职报告，钟明先生因个人工作变动原因申请辞去其担任的本公司总裁职务，但其将继续担任公司董事、董事会下属战略委员会委员、提名委员会委员、ESG管理委员会委员职务；董事会授权公司副总裁汤有道先生代行公司总裁职责，代理期限自本次董事会审议通过之日起至董事会聘任新的总裁之日止 [10] - 澳柯玛：公司公告称，公司信息披露义务人为青岛城投城金控股集团有限公司；本次权益变动系信息披露义务人基于自身投资运作需要，减持持有的上市公司股份；信息披露义务人计划于2024年11月21日至2025年2月20日期间，以集中竞价方式减持不超过7,980,100股通过非公开发行方式取得的上市公司股份，减持数量不超过上市公司总股本的1% [11] - 长虹美菱：公司公告称，公司于2024年10月11日和2024年10月29日分别召开了第十一届董事会第三次会议、第十一届监事会第三次会议、2024年第二次临时股东大会，同意公司以自有资金371,282,909.96元收购控股股东四川长虹电器股份有限公司持有的合肥长虹实业有限公司99%股权；同意公司全资子公司合肥美菱物联科技有限公司以自有资金3,750,332.42元收购四川长虹下属子公司四川长虹创新投资有限公司持有的合肥实业1%股权 [13] - 海信家电：公司公告称，公司于11月21日收到书面辞任报告，代慧忠先生申请辞去本公司董事长职务，同时辞去本公司第十二届董事会ESG委员会主席、战略委员会主席及委员职务，辞任上述职务后，不会影响本公司董事会的正常运行。代慧忠先生将继续在本公司担任董事职务，以及第十二届董事会提名委员会委员、ESG委员会委员职务。代慧忠先生未持有本公司股份 [13] 行业数据跟踪 - 空调内外销出货：根据产业在线数据，2024年10月空调总销量1286.91万台，同比+37.9%；其中内销量628.88万台，同比+24.1%，外销量658.03万台，同比+54.3% [14] - 冰箱内外销出货：根据产业在线数据，2024年9月冰箱总销量832.8万台，同比+6.8%；其中内销量417.6万台，同比+7.4%，外销量415.2万台，同比+6.2% [15] - 洗衣机内外销出货：根据产业在线数据，2024年9月洗衣机总销量822.7万台，同比+3.6%；其中内销量436.0万台，同比+5.8%，外销量386.7万台，同比+1.1% [16] - 油烟机内外销出货：根据产业在线数据，2024年9月油烟机总销量279.0万台，同比+7.5%；其中内销量164.5万台，同比+12.9%，外销量114.5万台，同比+0.6% [17] - 清洁电器零售：根据奥维云网数据，2024年10月扫地机线上、线下零售量分别为106.5、3.7万台，同比分别+112.6%、201.8%；线上、线下均价分别为3750、5051元，同比分别+8.0%、2.3%；线上、线下零售额分别为3993.1、188.3亿元，同比分别+129.6%、+208.6%。2024年10月洗地机线上零售量为81.0万台，同比+51.7%；线上均价为2214元，同比-7.9%；线上零售额分别为1792.7亿元，同比+39.6% [18]