美联储政策与市场反应 - 美联储下调2025年降息次数指引，预计降息幅度仅为0.6个百分点，相当于两次25个基点的降息，低于9月份指引的4次[1]。 - 美联储将2025年底的联邦基金利率中位数预期从2.9%上调至3.4%，长期目标利率上调0.1个百分点至3.0%，反映出偏鹰派的货币政策态度[1]。 - 市场对美联储的鹰派降息反应强烈，标普500下跌2.9%，纳指下跌3.6%，罗素2000下跌4.4%，美债价格下跌1.6%，10年期美债收益率升至4.5%以上[4]。 经济预期与通胀 - FOMC官员上调2024年GDP增长预期至2.5%，2025年预期至2.1%，同时下调2024年失业率预期至4.2%，2025年预期至4.3%[1]。 - 2024年PCE物价增幅预期上调至2.4%，2025年上调至2.5%；核心PCE物价增幅2024年预期上调至2.8%，2025年上调至2.5%，反映通胀下行速度放缓[1]。 - 美国11月CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.7%；核心CPI环比上涨0.3%，同比增长3.3%，核心CPI环比增幅连续4个月保持在0.3%，引起美联储关注[1]。 就业市场与鲍威尔态度 - 美国11月非农新增就业22.7万人，10月数据上修至3.6万人，11月失业率为4.2%，平均时薪同比和环比增速分别为4%和0.4%，维持较高水平[1]。 - 鲍威尔表示美联储关注劳动力市场降温，但认为当前目标利率接近中性利率，将适当放慢降息节奏，态度中性[1]。 投资建议 - 公司认为美股市场有望反弹，建议关注跌幅较深的中小盘板块，如罗素2000 ETF（IWM.US）[4]。 - 利率期货市场显示，市场预期2025年降息幅度仅为1.4次25个基点的降息，少于美联储点阵图指引的2次，反映资本市场预期背道而驰[4]。