行业投资评级 - 投资建议：强于大市（维持）[4] 核心观点 - AI 的未来趋势是混合 AI，边缘 AI 作为云端 AI 的延伸和补充，具备降低成本、减低网络时延、保护隐私和安全等优势[12] - AI 模组助力边缘 AI 发展，渗透率有望快速提升[12] - 国内厂商争相布局边缘 AI，助力 AI 的发展[12] - 建议关注国内头部模组厂商：移远通信、广和通、美格智能[12] 行业趋势 - 混合 AI 指端侧和云端协同工作，在适当的场景和时间下分配 AI 计算的工作负载，以提供更好的体验，节省成本是混合 AI 发展的主要推动因素[19] - 边缘 AI 作为云端 AI 的延伸，具备降低成本、减低网络时延、保护隐私和安全等优势[19] - AI PC 作为边缘 AI 的重要应用领域，渗透率有望提升，预计 2024 年 AI PC 的出货量为 1300 万台，渗透率为 7%；2027 年，AI PC 的出货量预计将增加到 1.5 亿台，渗透率有望提升到 79%[19][26][38] AI 模组发展 - AI 模组成为边缘 AI 所需算力的载体，渗透率有望快速提升，2023 年支持 AI 功能的蜂窝物联网模组占比为 2%，预计到 2027 年这一比例将增至 9%，4 年出货量 CAGR 为 73%[28] - AI 模组按照计算能力可以分为低 AI 能力、中等 AI 能力、高 AI 能力三类，应用于不同的场景[39] - 全球蜂窝模组市场份额正在逐步向国内头部厂商集中，东升西降和国产替代是大势所趋，2018 年全球前五名厂商中只有两家国内厂商，2023 年全球前五名国内厂商占了四家，其中移远通信以 34%的份额位列第一[55] 国内厂商布局 - 移远通信基于高通平台发布可集成边缘计算功能的 5G MBB 解决方案，移远 AI 算法平台"匠心"为寻求边缘计算开发支持的客户提供了稳健的算法模型能力[44] - 广和通与地瓜机器人打造了无埋线式割草机解决方案，方案的算力主控采用低功耗、高性能的地瓜机器人旭日 3，能够提供 5 TOPS 算力[45] - 美格智能建立了完善的高算力 AI 模组产品线，AI 算力覆盖 14 TOPS-48 TOPS，美格智能 SNM970 高算力 AI 模组成功运行 Llama2-7B 大模型[59] 投资建议 - AI 的未来趋势是混合 AI，边缘 AI 作为云端 AI 的补充，AI 模组具备较高的算力，支持端侧 AI 的发展，AI 模组的渗透率有望持续提升[48] - 建议关注国内头部模组厂商：移远通信、广和通、美格智能[48]