行业投资评级 - 投资建议：强于大市（维持） [13] 核心观点 - 微信小店"送礼物"功能的测试及推出，有望满足用户请客、送礼等日常需求，依托微信庞大的社交生态，助力腾讯在电商领域进行快速渗透 [2][13] - 建议关注微信电商产业链相关机会，包括微信电商服务商，以及受益于微信渠道增量的电商企业：东方甄选、泡泡玛特 [2][13] - 关注腾讯和字节系 AI 模型的 toB、toC 产品化趋势及产业链机会 [2][13] 行业事件 - 微信小店开启"送礼物"功能灰度测试，用户可在商品页面中选择"送给朋友"，选择款式、完成支付后可送出礼物 [13] - 聊天页面端设计了类似新年红包的交互消息，接收方收取礼物信息后，可填写收货地址并"收下礼物" [13] - 除珠宝首饰、教育类目，以及原价高于 1 万元的商品外，其余商品均可支持"送礼物"功能 [13] 市场规模与潜力 - 据艾媒数据，预计 2024 年中国礼物经济市场规模将达到 13777 亿元，2027 年达 16197 亿元 [13] - 2023 年消费者访谈中，64.2% 会给家人送礼物，55.7% 会给亲友送礼物 [13] - 微信"送礼物"功能节省了传统送礼场景中询问地址、款式两个较为繁琐的环节，有望依托微信社交关系链满足用户日常送礼需求，快速切入实物电商市场 [13] 微信社交生态商业化潜力 - 2015 年春节，腾讯与央视春晚合作，发放 5 亿元"摇一摇"红包，超过 8 亿人参与春晚红包，实现超过 2 亿人的银行卡绑定 [13] - 微信支付用户数在接下来的 3 个月内增长至 3 亿，推动微信支付渗透率于 2015Q3 提升至 30.8%，同比增长 100% [13] - 2024 年，微信 MAU 已突破 10 亿，"送礼物"功能有望在即将到来的双旦、春节假期再次发力，依托相较 10 年前更为庞大的社交关系链广泛传播，进一步提高微信在电商领域的渗透率，打开商业化空间 [13] 视频号、小程序电商生态 - 据 QM 数据，截至 24 年 10 月，微信小程序月活达到 9.49 亿，同比增长 15%；月人均使用时长 1.7 小时，同比增长 5% [13] - 据腾讯 2024Q3 财报，微信小程序单季度 GMV 已超过 2 万亿元，同比增长 10%+，主要得益于点餐、电动车充电、医疗服务等生活服务类电商场景 [13] - 据 QM 数据，微信视频号 2022Q2 MAU 达到 8.13 亿；同年，腾讯开始尝试视频号商业化 [13] - 据晚点 Latepost，2023 年视频号 GMV 约为 1 千亿元 [13] - 2024 年 5 月，腾讯将微信视频号直播电商团队并入微信开放平台（小程序、公众号等）团队 [13] - "送礼物"功能推出后，视频号直播电商、小程序电商有望更好地融入微信社交生态，推动商业化加速 [13]