行业投资评级 - 报告对电子行业的投资评级为“优于大市”，预计未来12-18个月内相对基准指数涨幅在10%以上[17] 报告的核心观点 - 报告认为AI浪潮正持续推升先进封装需求，看好国内先进封装领域的投资机会[5] - 报告看好2024年全球先进制程产能不足情况下全年维度主流存储整体维持涨价，建议长期关注主流存储模组企业中具备存储+先进封装逻辑的企业，以及利基存储IC设计企业中符合一定涨价逻辑或具备较大国产渗透空间且与晶圆厂绑定更为紧密的存储IC企业[5] - 报告看好政府补贴对国内手机、PC出货的促进作用，建议关注国内手机、PC产业链相关零部件公司[21] 半导体设备/材料/封测/代工 - 美国商务部向SK海力士提供高达4.58亿美元的直接补贴资金，支持其在印第安纳州西拉斐特投资约38.7亿美元，用于建设人工智能（AI）产品的内存封装工厂和先进的封装制造和研发设施[5] IC设计-存储 - 2024年第三季之前，消费型产品终端需求依然疲软，由AI服务器支撑起存储器主要需求，加上HBM排挤现有DRAM产品产能，供应商对合约价格涨幅保持一定的坚持[5] - 预计第四季存储器均价涨幅将大幅缩减，其中一般型DRAM涨幅为0%至5%，但由于HBM比重逐渐提高，DRAM整体平均价格估计上涨8%至13%，较前一季涨幅明显收敛[5] 电子行业重点标的情况 - 长川科技：目标价37.35元/股，市值296.84亿元，2024年EPS预计0.85元/股，2025年EPS预计1.31元/股，2024年P/E为55.44倍，2025年P/E为36.19倍，2024年ROE为16.29%，2025年ROE为21.60%，2024年P/B为9.35倍，2025年P/B为7.58倍[7] - 北方华创：目标价448.06元/股，市值2208.19亿元，2024年EPS预计10.87元/股，2025年EPS预计14.60元/股，2024年P/E为38.12倍，2025年P/E为28.37倍，2024年ROE为19.53%，2025年ROE为21.01%，2024年P/B为7.33倍，2025年P/B为5.85倍[7] - 拓荆科技-U：目标价209.53元/股，市值469.14亿元，2024年EPS预计2.50元/股，2025年EPS预计3.71元/股，2024年P/E为67.44倍，2025年P/E为45.46倍，2024年ROE为13.39%，2025年ROE为16.74%，2024年P/B为8.74倍，2025年P/B为7.36倍[7] 消费电子 - 根据Canalys预测，中国大陆PC市场2025年有望增长6%，2024年第三季度中国大陆PC出货量同比小幅下滑1%，总计1110万台，其中消费市场出货量同比增长4%，平板电脑出货量同比增长5%，达到770万台[21] 面板/LED - 根据TrendForce集邦咨询公众号，预计2024年OLED笔电渗透率将上升至3%，随着苹果计划在MacBook系列中导入OLED显示技术，预计2027年OLED笔电渗透率将突破5%[21] 国内周度行情回顾 - 2024年初至今（2024/12/20），上证综指累计上涨13.21%，电子指数累计上涨24.38%，相对超额收益+11.17pct；本周（2024/12/16-12/20），上证综指环比-0.70%，电子（申万）指数环比+3.55%，相对超额收益+4.26pct[25] - 截至2024/12/20，电子指数PE为57.14X，位列五年分位数95.21%；PB为3.72X，位列五年分位数60.54%[25] - 2024/12/16-2024/12/20，电子行业细分板块涨幅前三为集成电路（+6.73%）/PCB（+6.24%）/分立器件（+6.24%）；个股方面，涨幅前五为兆龙互连/欧陆通/明阳电路/富瀚微/中微半导[26] - 年初至今，电子细分板块涨幅前三为集成电路（+33.73%）/PCB（+32.76%）/半导体设备（+31.87%）[26]