行业投资评级 - 投资建议：强于大市（维持） [10] 核心观点 - 微信小店灰度测试"送礼物"功能，有望成为用户使用微信购物的切入口，建议关注新渠道潜在变革带来的投资机会 [8][10] - 美妆品类高度标准化，女性用户需求高频且相对刚性，送礼场景占比高，国货美妆品牌有望受益新渠道红利 [10] - 复盘历轮美妆品牌格局变化，背后多为渠道变革带来的新品牌突围机会 [8][10] 行业事件 - 12月19日微信小店开启"送礼物"功能的灰度测试，除珠宝首饰、教育培训外，微信小店已在全类目开始灰度测试"送礼物"功能，但仅支持原价1万元以下的商品 [10] - 2024年8月25日起，视频号小店正式升级为微信小店，微信小店进一步简化商家入驻流程，升级品牌认证和店铺命名体系，降低入驻门槛及保证金，并支持店铺及商品信息在公众号、视频号、小程序、搜一搜等多微信场景内流转 [10] 美妆品类分析 - 礼赠场景在美妆市场已连续三年占据10%以上的市场份额，连续两年的销售额增长超过美妆整体市场的增长 [10] - 2024年七夕活动期间，美妆GMV同比增长100%，年轻用户同比增长150% [10] 投资建议 - 关注新渠道潜在变革带来的投资机会，推荐上美股份、巨子生物、珀莱雅、丸美生物、润本股份、水羊股份 [8][10] - "送礼物"功能倾向于高势能产品&强势能品牌的"变现"，看好前瞻布局微信小店且旗下拥有高势能产品的美妆品牌 [8][10]