行业投资评级 - 商贸零售行业投资评级为“看好” [1] 报告的核心观点 - 促消费政策频出，首发经济引领线下零售机遇，政策加码促进消费，推动零售行业加速转型与升级 [3][21][23] 根据相关目录分别进行总结 3.1 商贸零售 - 11月社会零售总额同比增长3.0%，实现4.4万亿元，增速环比下降1.8个百分点 [35] - 以旧换新政策持续显效，家电、家具、汽车等品类增速领跑，受双十一前置影响较大的品类如服装、化妆品等出现增速回落 [18][39] - 本周商贸零售行业内市场涨跌幅前3的个股分别是友阿股份（+61.30%）、博士眼镜（+12.30%）、益民集团（+7.92%），后3的个股分别为友好集团（-19.13%）、中央商场（-19.57%）、文峰股份（-19.89%） [17] 3.2 社会服务 - 本周社会服务行业内市场涨幅前3名个股分别是米奥会展（+1.61%）、同程旅行（+1.04%）、ST智知（+0.34%），后3的个股分别为曲江文旅（-15.45%）、大连圣亚（-15.98%）、西安饮食（-16.89%） [65] 4. 行业大事回顾 - 前11月浦东机场口岸跨境电商直购出口单量同比增长20.2%，达到4.76亿票，货值716.62亿元人民币 [50] - TikTok Shop升级全托管模式商家经营策略，倡导商家提升商品品质，不卷低价 [86] - 黑石集团收购冲绳丽思卡尔顿酒店，交易总值约200亿日元（1.3亿美元） [88] 5. 行业重点公司估值 - 阿里巴巴市值2011亿元，2023年EPS为62.11元，2024年EPS预测为62.40元，2025年EPS预测为68.05元，PE分别为10、10、9 [46] - 京东市值572亿元，2023年EPS为20.87元，2024年EPS预测为27.82元，2025年EPS预测为30.45元，PE分别为12、9、9 [46] - 拼多多市值1403亿元，2023年EPS为46.17元，2024年EPS预测为83.65元，2025年EPS预测为93.07元，PE分别为16、9、8 [46]