行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [75] 报告的核心观点 - 券商行业：本周申万券商II指数收跌1.46%，跑输沪深300指数1.32pct。证监会表态支持特别代表人诉讼制度，维护投资者合法权益和市场生态，促进资本市场高质量发展。推动增强投资者回报，中国结算对沪深A股分红派息手续费实施优惠措施。预计四季度交投高活跃度将明显提振券商经纪业务业绩 [69] - 保险行业：本周申万保险II指数收跌2.23%，跑输沪深300指数2.09pct。市值管理要求持续升级，建议关注险企后续分红政策表现。偿二代二期工程过渡期延长一年，预计后续中小机构风险化解缓步推进 [69] - 投资分析意见：券商行业看好投资端改革推进对后续市场交投活跃度的积极支撑，以及证券行业并购带来的竞争格局优化及集中度提升。保险行业建议重点关注存在估值逻辑切换潜力的上市公司 [69] 根据相关目录分别进行总结 1.1 市场表现 - 本周沪深300指数报收3927.74，区间涨跌幅-0.1%。非银指数报收1905.94，区间涨跌幅-1.7%。细分行业来看，券商、保险、多元金融分别报收6954.11、1183.74与1235.20，区间涨跌幅分别变化-1.5%、-2.2%和-2.3% [75] 1.2 非银行业重要数据 - 截至2024年12月20日，中债总全价指数、国债总全价指数和信用债总全价指数本周涨跌幅分别变化+0.36%、+0.39和+0.02%，较2024年初分别累计变化+5.32%、+6.72%和+1.14% [13] - 截至2024年12月19日，融资融券余额为18810.31亿元，较上年底增长2301.35亿元；融资余额18704.93亿元，融券余额为105.37亿元。2024年至今两融日均余额为15564.21亿元，较上年全年日均余额-3.07% [14] - 截至2024年12月20日，市场质押股数3268.70亿股，市场质押股数占总股本4.06%，市场质押市值29337.58亿元。大股东质押股数5064.31亿股，大股东质押股数占总股本比15.89%，大股东未平仓总市值27412.97亿元 [67] 2.1 非银行业资讯 - 12月17日，国务院国资委发布《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，提出健全市值管理工作制度机制，将市值管理纳入央企负责人经营业绩考核 [80] - 12月17日，中国结算发布通知，自2025年1月1日起，对沪、深市场A股分红派息手续费实施减半收取的优惠措施 [70] - 12月20日，中国证监会修订发布《香港互认基金管理规定》，自2025年1月1日起实施 [107] 2.2 个股重点公告 - 12月19日，公司公告以公司总股本4827256868股为基数，每股派发现金红利人民币0.09元（含税），共计派发现金红利人民币434453118.12元（含税） [17] - 12月20日，公司公告通过集中竞价交易方式首次回购股份180万股，占公司总股本的比例为0.04%。购买的最低价格为6.19元/股、最高价格为6.21元/股，支付的总金额为11159272.00元（不含交易费用） [22] - 12月20日，公司2024年第一次临时股东大会审议通过了《关于变更回购股份用途并注销的议案》，同意公司变更回购股份用途为“用于注销并减少注册资本”，将存放于回购专用证券账户的31339011股A股股份予以注销，并相应减少公司注册资本 [98] 图表目录 - 图7：截至2024年12月20日，月度日均成交额为17270.89亿元 [43] - 图9：截至2024年12月19日，两融余额为18810.31亿元 [43] - 图11：2024年12月，再融资共完成317.88亿元 [88] - 图12：2024年12月，券商主承销债券11027.03亿元 [46] - 图13：债券10年期到期收益率情况 [111] - 图14：期限利差(10年期债券收益率-1年期债券收益率)(%) [52] - 图15：企业债信用利差(%) [49] - 图16：股市涨跌幅(%) [118]