核心观点 - 海南自贸港建设具备区位、资源和政策三大优势，2025年是关键之年，税收优惠和开放政策将有力助推建设，预计产生三重积极影响[5] - 北交所交投活跃度保持在较高水平，市场关注度保持高位，叠加新股发行稳步推进，具备投资价值[6] - 海南自贸港建设自2018年提出以来，支持政策密集出台，核心政策法规高达60项[8] 海南自贸港建设 - 海南自贸港具备区位、资源和政策三大优势：区位上，海南天然的海岛结构，与华南、东南亚紧邻的地理位置，便利的交通，使得海南有显著的区位优势；资源上，海南丰富的海洋资源和热带资源为人员与货物的中转聚集、海洋经济发展提供良好环境；政策上，作为全国唯一自贸港，海南自贸港定位更高，政策支持力度也更大[5] - 2025年是海南自贸港建设的关键之年：海南自贸港推进分为封关前（2025年之前）、封关至2035年、2035年至本世纪中叶三阶段，2025年是承接封关前后的关键之年，需要以"4+3+3"现代化产业体系建设和重点领域改革为抓手，确保封关运作平稳有序[5] - 税收优惠和开放政策将有力助推海南自贸港建设：海南自贸港在税收领域推出零关税、低税率、简税制等重点举措，比如对原辅料、交通工具及游艇、自用生产设备三类进口商品实行"零关税"，此外，还在贸易、投资、资金进出、人员进出等领域实施更加宽松的政策，未来将对接更高水平经贸规则，推动其成为具有较强国际影响力的高水平自贸港[5] - 自贸港建设预计产生三重积极影响：一是通过带动基建投资与消费、更好引进外资、扩大外需等方式提振海南经济；二是为全国高水平开放提供经验借鉴，增强中国应对百年未有之大变局的能力；三是展现中国推动全球经济合作发展的大国形象，积极推动经济全球化[5][30] 北交所市场 - 北交所企业的重要公告覆盖业务进展、对外投资、项目延期等方向：秉扬科技、德瑞锂电公告了新的业务进展；新芝生物、天宏锂电、中寰股份、五新隧装公布了对外投资；万达轴承、凯华材料、艾能聚、坤博精工、中裕科技、豪声电子、方盛股份公告了项目延期等[6] - 北交所交投活跃度保持在较高水平，市场关注度保持高位：叠加北交所新股发行稳步推进，具备投资价值[6] - 对于2025年投资策略，推荐三个主要方向：1) 聚焦北交所新质生产力，关注具有成长潜力，布局热点赛道的公司，其一是业绩增速高、研发投入强的成长性公司，其二是募投项目产能释放助推业绩成长的公司；2) 政策端鼓励并购，叠加北交所公司注重多元化布局及横向纵向拓展，关注进行产业链协同扩张或计划海外布局的公司；3) 关注国央企"一利五率"，看好经营稳健且持续成长能力较强的国央企公司[6] - 北证50指数周涨跌幅为-4.38%：本周北证50涨跌幅为-4.38%，北交所261家上市公司中，有24家公司周涨幅为正，新股林泰新材(+183.20%)涨幅领先，其次是亿能电力(+36.96%)、美之高(+25.40%)、则成电子(+14.31%)等，跌幅最大的是华洋赛车(-22.58%)[13] - 北交所整体交易活跃度有所回落：北交所日均成交额约为172.68亿元，较上周的341.48亿元有所回落，本周整体成交额为863.42亿元，成交量为47.41亿股，换手率回落至31.42%，但仍高于科创板、沪深主板和创业板[13] - 北交所整体市盈率为37.7倍左右，时隔近两月估值再次低于创业板：截至12月21日，北证A股的市盈率为37.7倍；科创板公司市盈率为47.5倍，较上周小幅提升；创业板公司市盈率为37.9倍，较上周有所回落，由于本周北交所市盈率回落幅度相对更大，时隔近两月北交所上市公司估值再次低于创业板[13]