行业投资评级 - 报告对信息服务行业的投资评级未明确提及 [2][5][14][21][25][35][50][52][54][57][61][63][66][68][70][72][74][76][78][80][82][84][86][88][90][92][94][96][98][100][102][104][106][108][110][112][114][116][118][120][122][124][126][128][130][132][134][136][138][140][142][144][146][148][149][151][153][155][157][159][161][163][165][167][169][171][173][175][177][179][181][183][185][187][189][191][193][195][197][199][201][203][205] 报告的核心观点 - 金融IT行业龙头效应显著，竞争格局稳定，龙头企业拥有高市占率、技术壁垒及高客户粘性，政策推动行业前进，券商在IT投入意愿增高 [46][55][64][69][77][81][83][85][87][89][91][93][95][97][99][101][103][105][107][109][111][113][115][117][119][121][123][125][127][129][131][133][135][137][139][141][143][145][147][150][152][154][156][158][160][162][164][166][168][170][172][174][176][178][180][182][184][186][188][190][192][194][196][198][200][202][204] 根据相关目录分别进行总结 4.3 金证股份：双基石巩固营收 - 金证股份明确发展路线，深化证券IT和资管IT双条线业务，打造双基石发展策略 [30] - 金证KOCA平台是金证自主研发的统一核心技术平台，2023年技术平台主要研发工作围绕云原生平台KOCA-CNP、低时延平台KOCA-LDP、大数据平台KOCA-DIDA和人工智能平台KOCA-Insight展开 [30] - 公司全面推广分布式、低时延的信创版新一代证券综合业务平台FS2.0，推动在券商客户端逐步上线，同时启动新版本FS2.5的研发工作，进一步提升系统性能 [30] - 2023年公司研发人员占比接近35%，研发投入10.8亿元，占营业收入的9.75%，加强生成式AI、交互式AI等领域能力建设 [32] 4.4 华锐技术：深耕分布式技术 - 华锐技术是中国领先的分布式基础软件公司和证券资管行业核心业务平台提供商，打造了新一代分布式证券、资管核心业务系统 [9] - 公司研发人员比例超过60%，2022年正式更名为"深圳华锐分布式技术公司"，深耕分布式技术，并与华为和中科曙光签订战略合作协议 [9] - 华锐技术的主要产品包括ATP核心交易平台、ARC实时风控平台、AMD高速行情平台、AMQ分布式低延迟消息队列、分布式消息中间件，ATP平台在TO20券商覆盖率超过95% [12][31] 4.5 金融信息服务市场 - 金融信息服务市场规模扩张迅速，2022年期末全国投资者数量约为2.1亿人，同比增长7.46%，同期金融信息服务市场规模约为440亿元，预计2028年增长至750亿元 [13][17] - 东方财富主营证券业务，金融数据服务营收占比较少，2023年证券业务占比65%，金融电子商务服务占比33%，金融数据终端服务占比约2% [18] - 同花顺客群广泛，截至2023年12月31日，同花顺金融服务网累计注册用户约6.23万人，每日使用同花顺网上行情免费客户端的人数平均约为1447万人，每周活跃用户数约为1936万人 [34] 4.1 恒生电子：Light模型引期待 - 恒生电子在2023年位于IDC Fintech 100中亚洲第一的位置，Light大模型的发布引人关注，公司在技术领域有三大优势：分布式低时延平台、敏捷业务交付平台、高性能数据编织平台 [38][40] - 2023年恒生电子的财富科技服务、资管科技服务和运营与机构科技服务三项占比已接近70%，毛利率平均值超过80% [40] 4.2 顶点软件：1+3平台打造竞争壁垒 - 顶点软件专注于金融科技，业务基于"1+3"基础技术平台进行研发，分别是HyperDB内存数据库和三个平台（LiveDTP分布式交易平台、LiveBOS业务架构平台、LiveData灵动数据平台） [23] - 2020年后顶点软件营收猛增，原因是公司项目验收较上年同期增速较快，收入增加，A5核心交易系统在东吴证券全面上线，HTS系列产品在几大头部券商和期货公司上线 [23][24] 1.龙头效应显著，金融IT竞争格局稳定 - 金融IT龙头企业拥有强大品牌壁垒，深耕技术打造高毛利产品，恒生电子在2023年的研发费用占比接近40%，研发人员占比超50% [64][69] - 金融企业对IT服务的需求架构大致相同，但为打出差异化，一些金融IT企业会提供个性化定制服务，例如顶点软件的LiveBOS平台 [66] 2.券商IT：性能需求高，聚焦分布式架构 - 券商IT系统对低延时的要求非常高，核心交易系统需要微秒级别的延时，高并发是证券交易系统的另一核心特点，交易所系统设计的并发容量约为几十万笔/秒 [55][95] - 传统IOE的集中式架构对券商业务支撑能力有限，国产分布式架构更加灵活创新，满足券商高并发容量需求，同时拥有自主产权，易于研发和监管 [55][95] 3.资管IT：市场规模较小，竞争格局稳定 - 资管IT的系统架构随着大资管时代的到来变得更加复杂化，服务商理想的解决方案主要围绕CRM、优化投资组合、自动订单管理、和风控系统组成 [162][164] - 在大数据时代，AI也在赋能量化投资和因子研究等智能投研项目，在未来更多垂类模型的赋能下，或能助力投研提早实现Auto-buy [162][164]