策略与市场展望 - 2025年A股市场投资机会聚焦科技创新、大消费和央国企板块，科技创新板块在自主可控和AI应用发展背景下投资价值较高，大消费板块受益于"两新"政策和服务消费预期，央国企板块则因改革深化和市值管理推进而具备稳健盈利能力、低估值和高股息优势 [1][6][29] - 2025年A股市场预计呈现螺旋式震荡上行特征，政策推动下M1增速上升有助于大盘风格占优，市场风格可能趋于均衡但成长股机会较大 [7] - 2025年全球市场面临特朗普2.0时代的关税政策、美国再通胀风险和地缘冲突不确定性，国内政策将更加积极有为，逆周期政策助力经济结构转型和高质量发展 [7] 行业投资策略 农业 - 2025年农业投资机会围绕养殖产业链展开，生猪养殖通过精细化管理贡献利润弹性，肉鸡养殖需求提振为主导，宠物食品和动物保健为优质赛道 [2][20][34][35] 轻工 - 2025年轻工行业底部向上，家居消费受益于政策支持，造纸和包装受益于下游复苏，出口龙头业务成长性突出，海外产能布局对冲关税影响 [2][25][26] 公用环保 - 2025年火电企业盈利在煤价中枢下移背景下具备支撑，火电调节能力受益于现货市场峰谷价差，水电、核电板块红利属性较强，并购重组有望加速 [3][45][46][61][63] 建材 - 2025年建材行业政策发力助推内需回暖，供给优化加速，水泥、玻璃、玻纤供需矛盾有望缓和，价格有上涨预期 [22][39][55] 北交所 - 2025年北交所投资机会聚焦新质生产力、并购重组和央国企，政策鼓励并购重组，关注具有成长潜力和布局热点赛道的公司 [10][49][73] 量化与主题投资 - 2025年被动化投资需求显著，ETF配置策略包括宏观择时、动量择势、低波扩散行业轮动和二阶随机占优策略，央国企和科技股主题投资通过分域选股策略增厚超额收益 [15][32] 市场回顾 - 2024年A股市场先抑后扬，全A指数较上年末上涨14.37%，大盘和价值风格占优，26个行业收盘价较上年末上涨 [12] - 2024年建材行业整体承压，政策刺激板块估值修复，前三季度行业效益下滑，但"924"政策提振市场信心 [22] - 2024年农业走势承压，SW农林牧渔下跌5.34%，渔业和种植业涨幅居前，动物保健和养殖业表现靠后 [34] - 2024年公用事业指数跑输沪深300指数6.33pct，水电和核电涨幅明显，绿电受制于消纳和电价压力 [63] - 2024年北交所发行节奏平稳，北证50指数全年涨跌幅为12.62%，成交量维持在200-300亿元区间，板块展现出高弹性和高活跃度 [69]