行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1] 核心观点 - 光伏行业供需有望改善，主要由于硅料龙头企业减产和多晶硅期货上市 [1][16][17] - 通威股份和大全能源两大硅料企业宣布减产，预计12月国内多晶硅排产为9.46万吨，环比下降15.2% [1][65] - 多晶硅期货上市将加速库存去化，并引导产业链价格向上修复 [1][17] - 多晶硅价格已呈现小幅上涨趋势，N型复投料成交均价为4.06万元/吨，环比上涨0.74%；N型颗粒硅成交均价为3.80万元/吨，环比上涨2.70% [1][66] 市场行情回顾 - 本周电力设备行业下跌0.57%，光伏设备下跌1.71% [5][6] - 电力设备子行业中，电机Ⅱ、其他电源设备Ⅱ、电网设备涨幅居前，分别为+3.56%、+3.25%、+0.75%；电池、光伏设备、风电设备跌幅居后，分别为-1.15%、-1.71%、-2.35% [20][69] - 本周个股涨幅前五为电光科技（+61.17%）、中恒电气（+42.08%）、科泰电源（+26.53%）、卧龙电驱（+25.58%）、科士达（+24.45%）；跌幅前五为金刚光伏（-13.66%）、融钰集团（-13.99%）、金通灵（-15.83%）、日丰股份（-17.44%）、威尔泰（-26.71%） [70][71] 光伏产业链价格 - 硅料：多晶硅致密料价格报39.00元/kg，颗粒料价格报36.00元/kg，环比持平 [80] - 硅片：182-183.75mm单晶P型硅片价格报1.15元/片，210mm单晶P型硅片报1.70元/片，环比持平 [52] - 电池片：182-183.75mm单晶PERC电池片价格报0.275元/W，210mm单晶PERC电池片价格报0.280元/W，环比持平；182-183.75mmTOPCon电池片价格报0.280元/W，环比上涨1.8% [81] - 组件：182*182-210mm/210mm双面双玻PERC组件价格报0.68/0.69元/W，环比持平 [83] - 光伏玻璃：3.2mm镀膜光伏玻璃价格报19.25元/m²，2.0mm镀膜光伏玻璃面板价格报11.75元/m²，环比持平 [57] - 胶膜：透明EVA胶膜价格报5.84元/m²，白色EVA胶膜价格报6.39元/m²，POE胶膜价格报8.51元/m²，环比持平 [96] 行业估值 - 截至12月27日，电力设备行业PE（TTM）为26x，估值分位数为25.2% [48][78] - 光伏设备行业PE（TTM）为21x，估值分位数为20.2% [51][77]