行业投资评级 - 报告建议乌克兰电力系统向分布式能源资源（DERs）转型，以增强能源安全、灵活性和韧性 [19][40] 核心观点 - 乌克兰电力系统在俄罗斯全面入侵后遭受严重破坏，近三分之二的可调度发电能力被占领、损坏或摧毁 [4][25] - 分布式能源资源（DERs）被认为是解决乌克兰电力短缺的关键方案，能够增强能源安全、灵活性和韧性 [19][40] - 乌克兰需要在短期内迅速增加发电能力，同时支持长期现代化和脱碳目标 [51][52] - DERs的多样化技术组合（如太阳能光伏、风能、电池和小型燃气轮机）能够提供战略优势，增强系统韧性并支持脱碳目标 [53][54] 乌克兰电力需求与DERs的作用 - 乌克兰电力系统灵活性需求增加，特别是在可调度发电能力减少的情况下 [7][29] - DERs能够快速部署到需求中心，减少对电网升级的需求，并提供重要的系统服务 [2][53] - 乌克兰需要在2024/2025冬季应对6 GW的电力短缺，且这一短缺可能持续到2025/2026冬季 [6][37] 电力系统重建与现代化 - 乌克兰电力系统重建提供了一个现代化能源系统的机会，DERs应成为重建的支柱 [38][39] - 通过多样化的DER部署，乌克兰可以减少年度系统成本，并通过运营节省（特别是燃料成本和电力进口）实现5.6%的成本降低 [40] - 乌克兰的2030年能源目标可以通过DERs和新的燃气发电资产的优化组合实现，而不是仅仅重建失去的热力发电能力 [54][55] 政策与市场设计 - 扩大DERs的规模需要强有力的财务激励，同时保持可负担性和公平性 [8][57] - 电力市场设计需要适应DERs的广泛参与，消费者电价应激励高效电力消费和DERs的部署 [8][58] - 乌克兰需要加强输电和配电层面的能力与协调，以应对分布式发电的增加 [59][60] 技术标准与系统安全 - 乌克兰需要更新电网连接的技术要求，以确保新资产连接的可靠性和质量 [61][62] - 增强资产可见性、可监控性和控制能力，确保系统安全，特别是在DERs增加的情况下 [62][63] 财务与投资 - 乌克兰电力系统的重建需要大量资本投资，私营部门必须成为主要资金来源 [105][106] - 通过混合公共、捐助和私人资金，可以降低乌克兰能源部门的高资本成本 [63][105]