行业投资评级 - 报告对电力设备行业给予“看好”评级，认为特高压技术具备远距离、大容量、低损耗的优势，且我国特高压建设已步入成熟阶段，未来内需和海外需求将持续高景气 [7][8] 核心观点 - 特高压技术具备远距离、大容量、低损耗的优势，是解决大规模能源输送的最佳方案，我国特高压建设从0到1，目前已步入完全成熟阶段 [1][8] - 我国特高压建设围绕碳中和目标展开，风光大基地建设推动电网投资稳步增长，2023年电网投资额达到约2.74万亿元，复合增速为4.08% [1][3] - 全球能源转型浪潮中，各国政府积极推进特高压输电技术发展，我国特高压相关企业可凭借品牌与品质优势，积极参与海外电网建设项目，出海需求将成为新增量 [3][8] 特高压技术 - 特高压技术分为交流特高压和直流特高压，交流特高压技术成熟，适合短距离输电，直流特高压适合长距离输电，但设备昂贵且技术复杂 [1][27] - 特高压输电技术电压等级在直流输电中达到±800kV以上，在交流输电中达到1000kV以上，具有传输距离远、输送容量大和损耗低的特点 [17][18] 我国特高压建设 - 我国特高压建设经历了早期探索、集中攻关与试验、三轮建设高峰等阶段，截至2024年4月10日，全国已投运特高压工程共计38个，包括18个交流工程和20个直流工程 [1][79] - 我国新一轮特高压建设围绕碳中和目标展开，三批风光大基地陆续开展建设，以满足新型能源外送需求，2023年电网投资额达到约2.74万亿元 [1][3] 电网投资与建设 - 我国电网投资稳步增长，2020年到2023年电网投资额不断增加，2023年达到约2.74万亿元，复合增速为4.08% [1][3] - 从2017年至2024年7月，全国新增变电容量累计达17.67亿千伏安，全国送电线路长度从2017年的3.31千万米增加至2023年的3.60千万米 [1][108] 海外市场机会 - 全球能源转型浪潮中，各国政府积极推进特高压输电技术发展，我国特高压相关企业可积极参与海外电网建设项目，出海需求将成为新增量 [3][8] - 国家电网和南方电网积极推动海外电网建设，国家电网自2004年实施国际化战略以来，成功投资运营巴西、菲律宾等七个国家和地区的骨干能源网 [3][30] 相关公司 - 报告建议关注在海外电网项目中积极参与并具备海外销售渠道及历史项目良好业绩的中国西电、思源电气、国电南瑞、许继电气、平高电气 [8][81]