分红与投资策略 - 分红除权后股票价格会相应下调，下调幅度大致等于每股分红金额 [2] - 对于长期投资者，分红除权的影响极小 [3] - 如果公司再投资收益率低于股东预期收益率，应考虑将盈利进行分红 [4] - 持续分红的公司通常具备核心竞争力和财务稳健 [18] - 投资者应关注分红后能否找到更高回报率的业务 [19] 行业研究方法 - 行业研究通常采用"自上而下"的逻辑，从宏观环境到行业竞争格局 [8] - 普通投资者可通过自下而上的方法，从个股到行业进行研判 [23] - 医药生物和计算机等专业性较强的行业，普通投资者需数月才能熟知 [21] - 自下而上的方法包括从个股股价形态入手，逐步到行业基本面研判 [25] - 同一行业中个股股价形态与基本面同时改善的行业值得重点关注 [24] 消费板块分析 - 以旧换新政策对家电和白酒等大盘股影响有限 [12] - 消费板块需关注行业基本面、市场情绪和预期 [13][14] - 消费者信心和可支配收入是消费板块长期增长的重要支撑 [26] - 市场预期转变的标志是消费板块股价走出谷底或突破重要压力位 [48] 银行股展望 - 2024年可能是居民贷款需求的周期底部，未来需求有望缓慢增加 [28] - 2025年银行业净息差降无可降，预计降幅在10个基点以内 [30] - 化债改善银行资产质量预期，推动银行股"破净"修复 [53] - 银行股上涨的核心驱动力包括居民贷款需求、净息差企稳和资产质量改善 [54] 军工板块分析 - 2025年军工行业有望进入"补偿式增长"阶段 [31] - 新域新质领域包括新质战斗力和新质生产力，有望改变未来战场和经济模式 [32] - 军工板块的主题性机会爆发往往伴随市场风险偏好的提升 [33] - 军工行业基本面受到人事调整、需求节奏不明朗等多方面影响 [55] - 投资军工板块应聚焦于更具成长性的个别领域，如新域新质 [56] 2025年投资机会 - 2025年可能是"熊牛转换"的年份，年初和年末相对乐观 [61] - 高股息红利资产因其稳定现金流和低估值，有望继续受到青睐 [62] - 新质生产力相关行业，如新材料、新能源，有望成为未来经济发展重点 [63] - 科创领域，特别是人工智能、半导体、高端制造等，投资机会显著增加 [38] - 全球经济不确定性提升黄金避险需求，黄金价格或仍有上涨空间 [39] 组合持仓 - 创业板个股，主营业务宠物食品，市值300亿元左右，持仓43% [40] - 创业板个股，市值150多亿，持仓32% [65] - 恒生科技方向ETF，流通份额290多亿份，持仓15% [41] - 恒生方向ETF，流通份额150多亿份，持仓9% [67]