投资评级 - 谨慎申购 [2] 核心观点 - 报告公司开发出针对认知障碍的医疗级数字疗法产品，产品管线涵盖由血管疾病、神经退行性疾病、精神障碍及儿童发育缺陷等诱发的广泛的认知障碍的测评和干预 [2] - 核心产品系统是中国首款获得监管批准的认知障碍数字疗法产品，能够对由血管疾病、神经退行性疾病、精神疾病和儿童发育缺陷等引起的各类认知障碍进行临床测评和干预 [2] - 公司收入情况：2021年-23年人民币2.3百万元、11.3百万元、67.2百万元，24年中期：52.2百万元 [2] - 公司利润情况：2021年-23年亏损，24年中期：亏损114.4百万元 [2] - 公司拥有强大的研发能力，在中国拥有40项专利及70项专利申请，在境外拥有9项待批专利申请 [2] - 公司已开发出两项核心技术，即虚拟人技术和AI技术，这些技术为公司的系统和其他产品提供了坚实的基础 [2] - 中国认知识障碍数字疗法在2023年的市场规模达到人民币268.6百万元，预计2025年将增至人民币1,046.7百万元，2030年将增至人民币8,927.4百万元，复合年增长率53.5% [2] - 公司是中国首家利用脑科学与先进的AI技术开发出针对认知障碍的医疗级数字疗法产品的公司 [2] - 公司产品在2023年的市场占有率分别为25.0%（中国认知障碍数字疗法市场）和91.6%（中国医疗级认知障碍数字疗法市场） [2] - 上市后预计公司股份市值约36.7亿港元，认知障碍数字疗法市场优势明显，估值并不便宜 [2] 公司价值分析 - 上市公司估值比较 [3]