行业投资评级 - 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上 [4][7] 核心观点 - OpenAI推出新的推理系列模型o3和o3-mini，接近AGI的AI模型拥有真正的通用推理能力，有望加速智驾VLA [1][3] - 传统自动驾驶系统分为感知、规划、定位和决策等多个模块，端到端架构则强调"感知决策一体化"，提高智驾能力上限 [1] - o3具备更先进、近似人类的推理能力，在代码编写、数学竞赛和掌握人类博士级别的科学知识等方面，均超越了o1 [1] - 端到端可全面实现拟人高效决策升级，全AI网络架构高效传递信息，端到端是一体化的模型，信息都在模型内部传递，具有更高上限 [1] - 一体化模型可在GPU里一次完成推理，且端到端延迟更低，车辆动作响应及时 [1] - 以端到端+VLM为例，将智驾系统分为系统一（快系统）和系统二（慢系统） [1] - 系统1（快系统）经历了三个进化阶段：第一代为NPN架构，第二代为分段式端到端(Two Models)，第三代为一体化端到端(One Model) [1] - 理想VLM擅长逻辑推理，实现慢系统人脑思考，在端到端基础上，理想汽车引入了VLM视觉语言模型以达到人脑思考效果 [1] 行业点评 - 汽车行业看好，维持投资评级 [7]