经济周期 - 美国基钦周期上行期大概率至2025年四季度，中国本轮基钦周期上行期大概率至2025年三季度[2][8][9][18][50] - 美联储本轮降息大概率2025年三季度结束，最快2025年底加息[2][12][50] 中美关税 - 美国关税战分四轮，第一轮春季加征10%，第二轮四季度加征20%至50%，第三轮2026年夏季加征至70%，第四轮2026年底或2027年初加征至100%[10][24][25][55] - 第一轮对中国外需压力小，第二轮压力大，第三轮和第四轮是美国单边理想[10][25][56] 房地产市场 - 中国房地产市场进入K型分化阶段，一线和强二线有望2025年回暖，弱二线以下难言回暖[57][98] - 2025年房地产投资有望不再拖累中国经济增速[28][58] 资产配置 - 中国权益市场延续震荡上行慢牛行情，2025年可能由慢牛转快牛，夏季或转市场中性策略[2][40][67][68][80][83][100] - 大宗商品价格欠缺一轮上升浪，文华工业品指数横盘蓄势，春节后或发力[33][35][62][66][94][108] - 黄金白银是对冲全球二次通胀最佳工具，2025年黄金向3000美元上方进发具高确定性[2][91][92][94] - 长久期国债大概率出现踩踏风险[2][76][90][94] - 人民币汇率大概率呈弹性防御局，中美关税博弈时可能滑向7.50元，7.80 - 8.00元是最后防线[79][93][94] 其他 - 中国科技企业在AI竞争中有望胜出，前沿军事技术已领先美国[41][43][70][72][101][102] - 2025年财政大年，赤字率有望上调至4% - 4.5%，特别国债发行规模有望增至3万亿[119]