宏观经济 - 2025年美国GDP增速预计为2.1%，较2024年的2.5%有所回落[2] - IMF将美国2025年GDP增速从2024年的2.8%下调至2.2%[2] - 2024年三季度美国出口总额年化为2.638万亿美元，同比增长4.63%[11] 通胀与货币政策 - 2024年11月美国CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨3.3%[34] - 美联储预计2025年将降息2次，总幅度为50bp[47] - 2025年下半年可能出现二次通胀，主要受加征关税和驱逐移民影响[56] 政府支出与投资 - 2024年三季度美国政府支出总额年化为3.966万亿美元，同比增加3.37%[26] - 2024年三季度美国国内私人投资总额年化为4.38万亿美元，同比增长3.2%[43] - 2025年政府总支出可能因特朗普孤立外交政策和对政府部门费用的裁减而降低[12] 劳动力市场 - 2024年1-11月美国非农季调累计新增就业人数为198.4万人[105] - 2024年10月美国职位空缺率为4.6%，自2021年2月以来首次连续7个月跌破5%[129] - 2025年特朗普驱逐非法移民政策可能导致劳动力短缺和薪酬上涨[46] 资产价格预测 - 预计2025年美元指数将在100-110区间宽幅震荡，继续上探110概率较大[48] - 预计2025年黄金价格短期将维持2600美元/盎司以上高位震荡，中期价格区间为2500-2800美元/盎司[58] - 预计2025年十年期美债收益率短期将继续维持4%以上震荡，中期将回到3.5-4%区间[79]