行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，行业基本面向好，未来6个月内行业指数有望跑赢综合指数 [22][23] 核心观点 - 江苏发布7.65GW海上风电项目竞配公告，强化海上风电高景气预期，预计2025年作为“十四五”收官之年，海上风电建设将加速，景气度提升 [9][23] - 2024年11月全国新增光伏装机25GW，同比+17.26%，环比+22.43%，1-11月累计光伏装机206.3GW，同比+25.88%；11月全国新增风电装机6GW，同比+45.33%，环比-10.93%，1-11月累计风电装机51.75GW，同比+54.52% [10][23] - 2024年11月逆变器出口6.09亿美元，同比+8.7%，环比-7.6%，连续三个月环比下滑，1-11月累计逆变器出口76.1亿美元，同比-18.8% [11][23] - 2024年11月我国组件+电池出口金额18亿美元，同比-29%，环比-17%，其中欧洲出口4.2亿美元，同比-34%，环比-46%，亚洲出口8.5亿美元，同比-35%，环比-2% [30][14] 行业表现回顾 - 风电（中信）指数本周（12.16-12.20）下跌5.19%，跑输大盘，本周板块无个股上涨 [9] - 光伏指数本周（12.16-12.20）下跌3.61%，沪深300下跌0.14%，跑输大盘，本周板块涨幅前五名分别为露笑科技（+23.52%）、科华数据（+10.58%）、禾望电气（+4.75%）、博威合金（+4.54%）和意华股份（+2.15%） [25] 政策跟踪 - 11月国内风光装机持续增长，光伏业协会发文“四问”抵制低价中标，事件或将强化行业自律，促使企业避免恶性低价竞争，同时可能推动行业协会完善限价机制，引发政府加强招投标监管 [28] 数据跟踪 - 2024年11月，亚洲逆变器出口2.44亿美元，环比+24.41%，大洋洲0.25亿美元，环比+20.17%，南美洲0.93亿美元，环比+8.07%，北美洲0.41亿美元，环比-4.38%，非洲0.35亿美元，环比-24.71%，欧洲1.72亿美元，环比-35.20% [29] - 2024年11月，安徽省逆变器出口1.29亿美元，环比+8.89%，广东省2.31亿美元，环比-9.58%，江苏省0.58亿美元，环比-12.03%，浙江省1.33亿美元，环比-17.50% [12] 重点个股 - 重点个股包括东方电缆、大金重工、金雷股份、阳光电源、固德威、禾迈股份 [23]