行业投资评级 - 行业投资评级为推荐 [10] 核心观点 - 目前处于行业景气低点，龙头公司的估值具有优势，长期看好具有绝对成本优势的龙头公司 [10] - 半导体行业在经历了较长时间的市场调整后，2024年逐步呈现复苏和增长趋势，未来受益国家政策支持，进口替代的空间仍然较大，看好电子化学品行业 [10] - 化工行业进入存量竞争，国内龙头扩张趋势不改，海外通过关税和反倾销调查对抗中国产品，博弈进入激烈阶段，国内产品出口受到一定阻力，海外也有些停产产能复产，长期来看，国内龙头公司具备产业链配套、成本优势，未来一定会占据更大的市场份额 [18] 行业表现 - 2024年12月16日至12月20日申万基础化工指数下跌2.27%，上证指数下跌0.70%，行业指数跑输大盘指数 [5] - 细分板块中表现较好的板块是非金属材料、粘胶、橡胶助剂；表现较差的板块是改性塑料、其他化学原料、氮肥 [5] - 涨幅居前的个股是龙高股份、联瑞新材、回天新材、道明光学、国风新材；表现较差个股是中欣氟材、ST红太阳、杭州高新、宏达新材、卓越新能 [5] 产品价格变化 - 本周丙烯酸价格上涨9.96%至7450元/吨，主要原因是下游需求增加，外采丙烯酸增加，另外江浙沪和山东主流装置集中检修，造成供应紧张 [2][6] - 本周尿素再次下降3.03%至1759元/吨，距离24年初下降23.15%，主要原因是冬储备肥推进缓慢，粮食价格低迷导致基层种植积极性减弱，整体备肥意愿不高 [27] - 本周磷酸一铵价格稳定，仍然是3115元/吨，下游市场需求面支撑力不足，新单跟进有限，而工厂成本则不断增压 [15] - 2024年海绵钛市场呈一路下行走势，一级民品海绵钛价格从年初的5.0万元/吨左右下跌至年末的4.2万元/吨左右，但在11月初、12月中旬分别两次报价上调，截至12月下旬，海绵钛报价至4.6万元/吨左右 [7] 重点推荐公司 - 重点推荐公司包括万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团、卫星石化、巨化股份、华特气体、雅克科技、江南化工 [3][31] 行业产能与产量 - 2023年丙烯酸全国总产能达408万吨，产能较2022年增长幅度约4.62%，主要新增产能是万华产能 [6] - 2023年中国丙烯酸产量327万吨，同比增速达到10% [6] - 2024年1-11月中国海绵钛产量在23.56万吨，同比2023年同期增幅约21%，2024年全年海绵钛产量为26万吨左右，产量继续创历史新高，2025年产量预计达30万吨 [7] - 2024年1-11月中国出口钛白粉累计约174.33万吨，同比增长16.35%，出口量增加约24.50万吨 [28] 原油价格预期 - 本周布伦特原油价格下跌2.54%至72.60美元/桶，OPEC+决定将额外自愿减产的解除再推迟三个月，并将增产期延长九个月 [8][29] - 根据EIA预计，2024年全球石油产量将增加160万桶/日，其中90%来源于非OPEC国家，其中美国、巴西、圭亚那、加拿大和阿根廷领先 [30]