行业投资评级 - 机械设备行业投资评级为“推荐”，预计未来6个月内行业指数跑赢综合指数 [14][12] 核心观点 - 机械设备板块上周下跌2.27%，表现弱于沪深300指数，细分板块中轨交设备（-0.63%）和自动化设备（-1.30%）表现相对较好 [3][25] - 工程机械板块下滑幅度较大，主要受市场担忧美国对墨西哥加征关税影响出口 [15] - 中央经济工作会议提出要抓好九方面重点任务，建议关注顺周期和科技成长板块，维持推荐机床刀具、人形机器人、科学仪器等 [15][36] - 2024年11月工程机械进出口贸易额为46.78亿美元，同比增长15.3%，其中出口额44.85亿美元，同比增长16.3% [25][28] - 2024年1-11月工程机械进出口贸易额为501.86亿美元，同比增长6.94%，其中出口金额478.17亿美元，同比增长7.16% [28] 行业表现回顾 - 机械设备（SW）板块上周下跌2.27%，表现排名第14位，同期沪深300指数下跌0.14%，创业板指数下跌1.15% [3] - 细分板块中，轨交设备（-0.63%）、自动化设备（-1.30%）、通用设备（-1.92%）、专用设备（-3.03%）和工程机械（-3.98%）均下跌 [3] 工程机械 - 2024年11月挖掘机销量17590台，同比增长17.9%，其中国内销量9020台，同比增长20.5%，出口量8570台，同比增长15.2% [4] - 2024年1-11月挖掘机销量181762台，同比增长1.93%，其中国内销量91231台，同比增长10.8%，出口90531台，同比下降5.66% [4] - 2024Q2以来挖机内销台数保持双位数增长，预计2024年挖机国内销量增速转正，2025年非挖品类有望改善 [16] 人形机器人 - 特斯拉人形机器人Optimus在户外复杂地形中表现出色，稳定性和平衡性突出 [6] - 比亚迪具身智能研究团队已开发完成类人形机器人等产品，智元机器人一期工厂落地临港奉贤，核心部件及整机已实现批量化生产 [18][23] - 人形机器人板块国内外共振产业趋势加速，建议关注特斯拉量产进展和华为产业链，维持推荐减速器、丝杠等核心零部件 [23][42] 重点数据跟踪 - 2024年11月工程机械进出口贸易额为46.78亿美元，同比增长15.3%，其中进口额1.93亿美元，同比下降5%，出口额44.85亿美元，同比增长16.3% [25][28] - 2024年1-11月工程机械进出口贸易额为501.86亿美元，同比增长6.94%，其中进口金额23.69亿美元，同比增长2.69%，出口金额478.17亿美元，同比增长7.16% [28] 个股表现 - 上周涨幅排名前五的个股为克劳斯（+46.58%）、佳力图（+36.27%）、开勒股份（+21.24%）、宝馨科技（+20.58%）和华辰装备（+18.93%） [27] - 跌幅排名前五的个股为东方网络（-30.05%）、巨轮智能（-22.00%）、五洲新春（-21.21%）、华菱精工（-20.88%）和卓郎智能（-17.92%） [27] 投资建议 - 维持推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、浙江鼎力、恒立液压 [41] - 维持推荐技术难度和价值量较大的减速器、丝杠等环节，推荐标的：绿的谐波、贝斯特 [42]