行业投资评级 - 报告对计算机行业持“看好”评级，认为2025年计算机与泛科技前景光明 [2][3] 核心观点 - 2025年计算机与泛科技前景光明，尽管开年交易日有一定调整，但整体趋势向好 [3][5] - 国际贸易局势逐渐有利，外交和贸易政策更加主动，反制手段频出，如对镓、锗、锑等关键材料的出口管制 [7] - 科技水平逐渐持平甚至领先，AI领域的大模型、芯片、应用等已达到世界级水平 [10][12] - 2024年A股与美股科技股涨幅差异不大，涨幅差距低于10个百分点，但国内科技创新参与者众多，投资策略需有所不同 [18] ARM优势与AI机遇 - ARM的成功源于其基因、战略和商业模式，移动端芯片市占率超过99% [22] - ARM在AI领域重点发力，受益于优质生态和端侧设备放量，预计2025年端侧AI产品将带动版税收入扩张 [23][24] - 建议关注ARM相关合作伙伴，如软通动力、神州数码、中国长城等 [25] 重点公司更新 - 新大陆：支付宝重要合作伙伴，受益于国内外支付行业变革，尤其是“碰一下”支付推广 [26][27][29] - 浪潮信息：互联网大厂资本开支有望提振，迎来业绩快速兑现期，AI服务器市占率恢复至47% [34][37] - 道通科技：软硬一体，场景扩张，新能源充电解决方案逐步取得成效 [39][40] - 速腾聚创：发布数字化激光雷达+AI机器人技术平台，推出上下半身智能化解决方案 [42][43] 投资机会 - AI兑现：AI应用、算力、ADAS等领域将进入兑现期，端侧智能爆发 [21] - 景气成长：信创、工业软件、金融IT等领域将加速国产替代 [21] - 景气反转：医疗IT、网安等领域有望复苏 [21] 标的推荐 - AIGC相关标的：金山办公、万兴科技、道通科技等 [3] - 数字经济领军标的：海康威视、金山办公、恒生电子等 [3] - 信创&数据标的：海光信息、软通动力、索辰科技等 [3] - AIGC算力标的：浪潮信息、海光信息、神州数码等 [3]