本周行情回顾 - 本周（2024年12月30日-2025年1月3日）全A指数下跌7.00%，上证50、沪深300、上证指数、北证50分别下跌4.24%、5.17%、5.55%、6.95%，相对跑赢全A指数 [7] - 中证1000、创业板指、科创50、深证成指分别下跌8.85%、8.57%、7.54%、7.16%，跑输全A指数 [7] - 从风格来看，中证1000跌幅大于沪深300，大盘股防御属性较强，消费、稳定、周期、金融风格跌幅小于全A指数，成长风格下跌9.23%，跌幅靠前 [7] - 从行业来看，本周31个行业均录得下跌，跌幅较窄的前三个行业为煤炭、石油石化、银行，跌幅分别为1.61%、2.43%、2.75%，计算机、国防军工、通信行业跌幅较深 [10] 资金流向 - 本周A股市场成交额先升后降，日均成交额为13347.0亿元，较上周减少443.86亿元，日均换手率为1.6710%，较上周下降0.01个百分点 [15] - 本周北向资金日均成交额为1828.93亿元，较上周上升234.46亿元，融资余额和融券余额均下降，融资余额18471.11亿元，较上周下降193.22亿元，融券余额100.01亿元，较上周下降4.03亿元 [17] - 本周新成立基金15只，发行份额为116.80亿份，环比减少198.17亿份，权益类基金发行份额99.63亿份，环比减少48.52亿份，债券型基金发行份额17.17亿份，环比减少139.15亿份 [23] 估值变动 - 截至2025年1月3日，全A指数的PE(TTM)估值较上周下跌6.02%至17.72倍，处于2010年以来49.95%分位数，PB(LF)下跌6.03%至1.51倍，处于2010年以来9.14%分位数 [35] - 全A股债利差为4.0404%，高于3年滚动均值（3.2678%），处于2014年以来94.69%分位数 [44] - 本周31个一级行业估值均下跌，房地产、综合、商贸零售的PE估值分位数较高，分别处于2010年以来97.04%、77.61%、72.04%分位数，社会服务、公用事业、纺织服饰的PE估值分位数较低，分别处于2010年以来1.44%、7.08%、7.29%分位数 [47] 未来投资展望 - 当前A股市场估值处于历史中等水平，随着存量政策加快落实及增量政策推出，经济基本面逐步改善，特朗普当选美国总统后，美国对华政策不确定性增加，短期风险偏好下降，但中长期中国经济基本面和A股盈利情况取决于国内政策加力方向与力度 [48] - 配置方面，重点关注科技创新主题，涉及大规模设备更新和消费品以旧换新的"两新"主题，以及避险属性较强的红利板块，尤其是央国企 [48]