行业投资评级 - 电力设备行业评级为“增持”（维持）[1] 核心观点 - 锂电和大储需求持续向好，AI电气和人形机器人领域潜力可观[1] - 2024年储能招标118GWh，同比增长72%，预计2023-2025年全球储能装机CAGR为50%[4] - 2024年国内电动车销量预计1300万辆，同比增长37%，2025年有望增长25%至1600万辆[18] - 2024年全球光伏装机预计490GW+，同比增长20%，2025年预计增长10-15%[4] - 2025年风电装机预计海风13GW+，同比翻倍，陆风100GW+，同比增长25%[4] 储能板块 - 2024年Q2美国储能装机新增3.01GW/10.49GWh，同比增长79%/87%，环比增长138%/199%[8] - 2024年10月末美国大储备案量45.4GW，较年初大增48%，预计2024年全年新增装机13GW/35GWh，同比增长90%[8] - 2024年11月德国储能新增装机249MW/445MWh，同比-15.46%/-2.82%，环比-5.67%/+12.59%[13] - 2024年11月储能EPC中标规模7.68GWh，环比上升2.4%，中标均价1.03元/Wh，环比上升15.7%[17] 电动车板块 - 2024年12月国内已披露12家车企销量合计99.6万辆，同比+54%，环比+5%，全年销量预计1300万辆，同比增37%[19] - 2024年12月比亚迪销量51.5万辆，同比+51%，环比+2%；吉利销量11.1万辆，同比+84%，环比-9%[19] - 2024年12月理想销量5.9万辆，同比+16%，环比+20%；蔚来销量3.1万辆，同比+73%，环比+51%[19] - 2024年12月小鹏销量3.7万辆，同比+82%，环比+19%；零跑销量4.3万辆，同比+128%，环比+6%[19] 光伏板块 - 2024年12月硅料价格稳定，国产块料现货报价37-41元/kg，颗粒硅价格35.5-36元/kg[26] - 2024年12月硅片企业联合提价，183N硅片上调至1.1元/片，210RN硅片上调至1.25元/片，210N硅片上调至1.45元/片[27] - 2024年12月电池片价格P型M10、G12价格持平，N型M10电池片均价回升至0.28元/W[28] - 2024年12月组件价格僵持，现货价格下探至0.4-0.5元/W，主流价格区间0.6-0.73元/W[29] 风电板块 - 2024年12月风电招标0.47GW，陆上0.47GW，海上暂无[32] - 2024年12月风电开/中标0.2GW，陆上0.2GW，海上暂无[34] 工控和电力设备板块 - 2024年12月制造业PMI 50.1%，环比-0.2pct，大/中/小型企业PMI分别为50.5%/50.7%/48.5%[37] - 2024年1-11月工业增加值累计同比+5.9%，11月制造业规模以上工业增加值同比+5.4%[38] - 2024年1-11月制造业固定资产投资累计同比+9.3%[38] - 2024年11月工业机器人产量累计同比+11.1%，金属切削机床产量累计同比+8.1%[38] 特高压板块 - 2023年特高压高速推进，2024年有望开工“5直3交”，特高压工程建设规模持续扩大[42] - 2024年9月30日，首个全容量特高压柔直工程甘肃-浙江工程启动设备招标[42] - 2024年1月，国网启动达拉特-蒙西线路的可研招标工作，预计2024年底有望实现核准开工[42] 重点推荐标的 - 储能：阳光电源、德业股份、禾迈股份、锦浪科技、固德威、昱能科技、派能科技[47] - 电动车：宁德时代、亿纬锂能、科达利、湖南裕能、比亚迪、天赐材料、璞泰来[48] - 光伏：隆基绿能、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技[48] - 风电：东方电缆、天顺风能、泰胜风能、大金重工、日月股份、新强联、恒润股份[48]