行业投资评级 - 看好商贸零售行业，尤其是微信小店及其"送礼物"功能带来的社交电商机会 [3] 核心观点 - 微信小店通过"送礼物"功能实现社交裂变，有望在春节期间快速渗透社交电商领域 [3][6][11] - 微信小店迭代升级，打通微信生态核心场景，提升商家运营能力 [6][7] - 微信蓝包有望复刻微信红包的成功，推动微信小店在社交电商领域的渗透 [11] - 春节消费旺季来临，微信蓝包有望赋能品牌赠礼场景消费，拉动终端销售 [18] 行业回顾与展望 - 2024年12月30日至2025年1月3日期间，商贸零售指数下降5.66%，社会服务指数下降8.60% [3] - 商贸零售板块个股涨幅前三为东百集团（+46.54%）、友好集团（+19.84%）、中百集团（+19.80%） [21] - 社会服务板块个股涨幅前三为米奥会展（+4.28%）、途牛（+2.59%）、ST智知（+0.71%） [21] 微信小店发展 - 微信小店自2014年上线以来，从基础电商扩展为多场景、低门槛、具备社交属性的综合性电商 [6] - 微信小店通过公众号、视频号、小程序、搜一搜等核心场景实现全域打通，提升商家运营能力 [6][7] - 微信小店上线"送礼物"功能，支持1万元以下黄金及K金饰品等类目送礼 [7] - 微信小店降低开店门槛，支持490项类目零保证金试运营，吸引更多商家入驻 [16] 行业大事回顾 - 阿里巴巴全球速卖通（临沂）跨境电商产业园开园，推动跨境电商发展 [34] - 2024年欧洲B2C电商营业额预计增长8%，西欧占比64% [34] - 拼多多跨境包邮服务扩展至新加坡、日本等地，与淘宝、京东形成竞争 [34] - 2024年海南离岛免税购物金额超300亿元，购物人数568.3万人次 [35] - 2024年民航客运市场旅客运输量超过7.3亿人次，同比增长18% [36] 投资建议 - 建议关注电商板块：阿里巴巴、京东、拼多多、腾讯控股 [3] - 建议关注具备春节送礼属性的黄金珠宝品牌：周大生、老凤祥、潮宏基、菜百股份 [3]