行业投资评级 - 看好医药行业 [1] 市场表现 - 本周申万医药生物指数下跌 5.6%，同期上证指数下跌 5.6%，万得全 A（除金融石油石化）下跌 7.1% [2][3] - 医药生物指数在 31 个申万一级子行业中表现排名第 10 [2] - 各三级板块涨跌幅为：原料药（-4.8%）、化学制剂（-4.8%）、中药（-5.3%）、血液制品（-2.2%）、疫苗（-7.9%）、其他生物制品（-4.9%）、医疗设备（-5.2%）、医疗耗材（-5.7%）、体外诊断（-5.8%）、医药流通（-7.5%）、线下药店（-8.8%）、医疗研发外包（-5.6%）、医院（-9.2%） [2][5] - 当前医药板块整体估值 26.6 倍（PE-2024E），在 31 个申万一级行业中排名第 7 [2][5] 政策与行业动态 - 国务院办公厅印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，明确 5 方面 24 条改革举措，包括支持研发创新、提高审评审批质效、提升监管水平、扩大对外开放合作、构建适应产业发展的监管体系 [13] - 15 部门联合印发《应对老年期痴呆国家行动计划（2024-2030 年）》，旨在建立健全老年期痴呆防控体系 [14] - 国家医保局印发《眼科类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，将 563 项技术规范项目整合为 125 项，推动眼科医疗服务标准化 [16] - 首个国产干细胞疗法「艾米迈托赛」获批上市，用于治疗急性移植物抗宿主病 [16] 投资分析意见 - 建议关注创新药及创新器械企业，如恒瑞医药、心脉医疗等 [2] - 建议关注 CXO 公司，如药明康德等 [2] 重点公司估值 - 迈瑞医疗：2024E PE 22 倍，2025E PE 19 倍 [17] - 恒瑞医药：2024E PE 46 倍，2025E PE 37 倍 [17] - 药明康德：2024E PE 15 倍，2025E PE 14 倍 [17] - 爱尔眼科：2024E PE 29 倍，2025E PE 24 倍 [17] - 联影医疗：2024E PE 60 倍，2025E PE 46 倍 [17]