行业投资评级 - 银行板块凭借低估值和高股息的优势吸引力持续上升，建议重点关注杭州银行、江苏银行、齐鲁银行、苏州银行、招商银行和沪农商行 [2][4] 核心观点 - 1月微盘股回调，资金涌入银行板块寻求避险，银行股凭借低估值和高股息的优势吸引了资金流入 [4][32] - 近期政策利好银行板块，息差有望保持稳定，营收增速有望逐步企稳，利润增速有望维持现有水平，不良率保持低位，拨备覆盖率保持高位 [4] - 1月微盘股表现不佳的主要原因是交易所规定上市公司若存在业绩预亏情况需在1月31日前进行公告，导致市场担忧情绪 [4][32] 行业表现回顾 - 12/27-01/03期间，银行板块跌幅2.75%，跑赢沪深300指数2.43个百分点，其中国有银行跌幅3.01%，股份制银行跌幅2.39%，城商行跌幅2.32%，农商行跌幅4.27% [4][6] - 个股方面，江苏银行跌幅1.13%，宁波银行跌幅1.37%，招商银行跌幅1.73%，紫金银行跌幅6.53%，兰州银行跌幅6.72%，郑州银行跌幅7.87% [4][6] 估值情况 - 截至01/03日，银行板块2024E对应的PB为0.64倍，其中国有银行PB为0.66倍，股份制银行PB为0.64倍，城商行PB为0.57倍，农商行PB为0.53倍 [12] - 工商银行2024E PB为0.65倍，农业银行为0.69倍，中国银行为0.66倍，建设银行为0.66倍，招商银行为0.94倍 [16] 市场利率回顾 - 01/03日，AAA级3M同业存单到期收益率较前一周下降6BP，AA级3M同业存单到期收益率较前一周下降4BP [17] 银行ETF数据 - 01/03日，华宝中证银行ETF基金份额为493994万份，较上周减少13860万份，复权净值为1.4419，较上周下跌2.73% [21] - 天弘银行ETF基金份额为298937万份，较上周增加5040万份，复权净值为1.2855，较上周下跌2.75% [21] - 南方银行ETF基金份额为102258万份，较上周减少2850万份，复权净值为1.6885，较上周下跌2.75% [21]