12月资金面走势 - 2024年12月流动性充裕，央行通过逆回购操作对冲资金需求，并缩量平价续作MLF，保持整体合理均衡 [5] - 12月2日当周有14862亿元7天期逆回购到期，央行在月初连续回笼多余流动性 [5] - 12月16日当周有14500亿元MLF及1200亿元国库现金定存到期，央行通过7531亿元逆回购操作缓解市场流动性压力 [5] - 12月25日央行开展3000亿元MLF操作，缩量续作反映市场流动性充裕 [5] 资金利率走势 - 2024年12月受月中税期及月末跨年需求影响，月中及月末利率有所走高 [7] - DR007从月初1.86%走高至12月17日，随后下行至12月24日的1.49%，跨月末12月31日报收于1.98% [7] - 12月LPR维持不变，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6% [8] - DR007的12月月度利率为1.71%，比11月高4个基点 [10] 2025年1月资金面展望 - 2025年1月资金面或受多重因素影响阶段性收紧，包括银行加快信贷投放、跨年逆回购集中到期及1月缴税高峰 [11] - 2025年1月公开市场至少有16482亿元到期，其中逆回购到期6532亿元，MLF到期9950亿元 [11] - 机构预计春节前降准概率较高，降准可维护市场流动性并降低银行负债成本 [11] - 央行可能通过买断式逆回购、国债买入等工具熨平资金面波动 [11] 货币政策展望 - 2024年12月中央经济工作会议强调实施适度宽松的货币政策，适时降准降息 [12] - 央行将综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本稳中有降 [12] - 货币政策将根据经济形势灵活调整，体现支持性成效 [12]