行业投资评级 - 报告对基础化工行业维持“看好”评级 [1] 核心观点 - 2025年制冷剂配额落地，二代配额大幅压减，三代配额有所增加，但整体幅度小于前期指引，有望推动制冷剂行业继续维持较高景气度 [5] - 建议关注巨化股份、三美股份、永和股份等制冷剂相关公司 [5] 细分领域跟踪 重点化工品价格 - 本周（12/30-1/5）丙烯酸、WTI、丙烯酸丁酯、布伦特等产品价格涨幅居前；尿素、磷酸一铵、电石、DMF等产品价格跌幅居前 [16] - 截至1月5日，WTI价格为71.72美元/桶，较上周上涨2.31%；布伦特价格为74.64美元/桶，较上周上涨1.44% [17] 聚氨酯 - 本周MDI价格维持平稳，TDI价格小幅上涨 [19] - 截至1月5日，TDI华东市场均价为13150元/吨，较上周上涨100元/吨 [19] 农化 - 本周草甘膦价格持平，毛利小幅恢复 [21] - 磷酸一铵价格下跌，磷酸二铵毛利提高 [24] - 截至1月5日，磷酸一铵价格为2988元/吨，较上周下跌46元/吨；磷酸二铵价格为3541元/吨，较上周持平 [24] 氟化工 - 本周三代制冷剂价格持平，毛利上涨 [27] - 截至1月5日，R125毛利为22897.36元/吨，较上周下降229元/吨；R32毛利为26442.13元/吨，较上周增加490元/吨 [29] 轮胎 - 本周天然橡胶价格下跌，欧线海运费环比上涨 [32] - 截至1月5日，天然橡胶价格为16400元/吨，较上周下跌2.91% [32] 食品及饲料添加剂 - 本周蛋氨酸、赖氨酸价格微跌 [43] - 截至1月5日，蛋氨酸价格为19.68元/千克，较上周下跌0.03元/千克 [48] 民爆 - 民爆行业景气度不断提升，硝酸铵价格持平 [52] - 截至1月5日，硝酸铵价格为3530元/吨，环比持平 [60] 化学原料 - 本周纯碱价格持续下降，电石法PVC价格下跌 [61] - 截至1月5日，轻质纯碱市场价为1431元/吨，较上周下跌14元/吨 [61] 钛白粉 - 本周钛白粉价格小幅下跌 [67] - 截至1月5日，钛白粉市场价为14304元/吨，较上周下跌0.25% [67] 化学纤维 - 本周涤纶长丝价格微涨 [70] - 截至1月5日，涤纶长丝POY市场均价为7100元/吨，较上周上涨150元/吨 [70] 行情表现 - 本周（12/30-1/5）沪深300指数下跌5.17%，基础化工指数下跌6.92% [76] - 跌幅较大的板块是涤纶（-14.15%）、粘胶（-11.71%）、电子化学品（-10.81%）和改性塑料（-10.80%） [76]