行业投资评级 - 报告对有色金属行业维持“看好”评级 [1] 核心观点 - 年末需求季节性走弱，静待加关税预期落地，金属价格有望触底回升 [5] - 美元指数创新高，2024年全年涨幅约8%，创2015年以来最大涨幅 [5] - 黄金价格长牛趋势受美元信用弱化及地缘政治频发影响，继续看好 [5] - 能源金属行业处于筑底时期，价格维持震荡 [6] 有色金属板块行情回顾 - 本周沪深300指数-5.17%，上证指数-5.55%，SW有色金属行业指数-3.01% [18] - 2024年年初至今，SW有色金属行业指数-0.61%，同期沪深300指数-4.06%，上证指数-4.19% [18] - 在A股申万一级行业中，有色金属行业指数排名第5 [20] - 有色金属二级行业中，贵金属、工业金属、小金属、能源金属、金属新材料周涨幅分别为+2%/-1%/-6%/-7%/-9% [20] 基本金属 - 铜：本周铜精矿TC平均价为5.85美元/吨，较上周变动-1.06美元/吨，精铜杆开工率为66.43%，环比-8.49pct，铜线缆开工率为77.9%，环比-4.42pct [5] - 铝：本周LME铝价-2.46%至2494美元/吨，国内铝现货价+0.54%至19867元/吨，LME铝库存-3.45%至63.02万吨 [34] - 锌：本周LME锌价-4.88%至2892美元/吨，国内锌现货价-2.53%至25226元/吨，LME锌库存-5.80%至23.03万吨 [38] - 铅：本周LME铅价-2.29%至1921美元/吨，国内铅现货价-1.75%至16825元/吨，LME铅库存-3.95%至23.81万吨 [44] - 锡：本周LME锡价+0.31%至29010美元/吨，国内锡现货价-0.68%至242963元/吨，LME锡库存-1.56%至0.47万吨 [48] - 镍：本周LME镍价-0.42%至15240美元/吨，国内镍现货价-2.66%至124142元/吨，LME镍库存+1.20%至16.40万吨 [50] 贵金属 - 本周Comex黄金+1.70%至2919美元/盎司，国内金现货价+0.37%至621元/克，Comex白银价+0.03%至32.60美元/盎司，国内银现货价+0.29%至7612元/千克 [54] - 中长期看好黄金价格长牛趋势，受美元信用弱化及地缘政治频发影响 [54] 能源金属 - 本周电池级碳酸锂价格-0.86%至74900元/吨，电池级氢氧化锂价格+0.43%至70098元/吨，磷酸铁锂价格+0.00%至39000元/吨 [59] - 电解钴价格-1.45%至170000元/吨，四氧化三钴+0.00%至114000元/吨，金属钴价格+0.00%至171000元/吨 [64] 重点标的 - 推荐公司包括紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、驰宏锌锗、锡业股份，评级均为“买入” [68]