2025年1月9日 银河观点集萃 责任编辑 周颖 ☎：010-80927635 网:zhouying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511090001 要闻 《中国共产党第二十届中央纪律检查委员会第四次 全体会议公报》发布 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 每日晨报 固收:生产端整体下行,地产表现再度回升-经济数据与利率市场表现追踪 ● (20241230-20250105)。本周利率债一级市场发行规模整体回落,其中国债、 地方债暂未发行。二级市场利率表现上,长、短端利率均下行,收益率曲线整 体平坦化、利差回落;公开市场资金本周净回笼 2892 亿元,下周逆回购到期 规模 2909 亿元。 银行:行业周报 20250105:逆周期调节加强,降准降息与信贷增长可期。逆 ● 周期调节加强,两重两新政策加力扩围,财政发力支撑银行信贷。货币政策转 向宽松,适时降准降息,银行息差仍承压,但负债成本优化成效释放有望加速。 防范化解重点领域风险导向不变,银行资产质量有望受益。市值管理力度加大 有望提振银行估值 ...