行业投资评级 - 报告对NVIDIA的评级为“买入”，目标价为185美元 [7][36] - 报告对LWSA的评级为“买入”，目标价为7.20雷亚尔 [14][28] 核心观点 - 整体AI采用率正在上升，但速度较慢 61%的受访者已经在至少一个功能领域使用AI产品或应用程序，但仅有11%的组织在大规模生产中应用AI [4] - NVIDIA、微软和OpenAI在AI领域继续保持领先地位 NVIDIA在硬件层面仍然是AI计算平台的首选，微软Azure在托管AI工作负载/GPU方面扩大了领先优势，OpenAI在模型层和应用层保持领先 [4][6] - 2025年IT预算预计平均增长4 4%，低于2024年5月的5 6%，表明未来IT支出趋于稳定 [4] 行业趋势 - AI将推动更多应用程序和数据向云迁移，这可能为云基础设施提供商带来非AI收入增长 [4][5] - 数据软件领域，Databricks、Snowflake和超大规模云服务提供商可能在2025年受益于数据管理需求的增长 [6] 公司表现 - NVIDIA在CES 2025上发布了DIGITS，这是一款面向开发者的3000美元AI工作站，旨在进一步巩固其在AI领域的护城河 [6] - LWSA在2024年12月的SMB销售额同比增长43%，达到4 415亿雷亚尔，销售了600万件产品，平均票价为242 90雷亚尔 [8][9] 技术前沿 - NVIDIA认为物理AI和机器人技术是下一个关键前沿领域，机器人技术是其AI计算挑战的延伸 [6] - NVIDIA认为量子计算在大数据问题上表现不佳，预计量子计算至少在15年内不会成为主流技术 [6]