投资评级 - 报告未明确提及投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14] 核心观点 - 国际业务是锤炼一流投行的炼金石，中资券商在"走出去"业务上大有可为 [1] - 跨境并购业务被称为"投行皇冠上的明珠"，是"财力与智力的高级结合"，最能体现投资银行实力 [1] - 中国银河证券助力完成印尼上市公司 PT Perma Plasindo Tbk 跨境收购项目，交易金额近 2800 亿印尼盾 [2][5][6] - 本次收购分两步完成：第一步，2024 年 6 月，收购方与上市公司原主要股东完成控股权收购交割；第二步，收购方完成要约收购流程 [5] - 通过此次收购，收购方可以快速进入印尼市场，利用 BINO 集团的现有资源，加速其国际化战略的实施 [6] - 中国银河证券发挥境内外多地投行能力和本地团队优势，协助客户在半年时间内高效完成收购 [7] - 本项目是中国银河证券服务国家"一带一路"倡议的重点项目，展现了中资投行的实力与担当 [7] 行业分析 - 中资券商开展的跨境业务存量规模已超 8000 亿元，通过深入对接境内外跨境投资需求，为实体经济提供金融支持 [10] - 中资券商需要不断探索创新业务模式，如跨境并购、全球资产配置等，推出更多符合国际化需求的特色产品与服务 [10] - 香港因其背靠大陆的优越地理位置和链接全球的国际金融中心地位，成为中资券商"出海"战斗的桥头堡 [10] - 中金公司、华泰证券、中信建投在港的投行业务常年稳居前列，但香港投行市场的"头部效应"越来越明显 [11] - 中国银河证券选择将东南亚市场作为出海"阵地"，2018 年收购马来西亚联昌集团证券业务，2023 年完成对银河-联昌 100%持股 [11] - 2024 年前三季度，中国银河投行业务收入同比增长 11%，海外市场贡献显著 [12] 公司分析 - BINO 集团成立于 1992 年，2021 年在印尼证券交易所上市，是印尼本土控股型公司，旗下有多家从事办公设备和通风系统领域产品生产、分销及贸易的企业 [2] - BINO 集团拥有诸多国际品牌的分销、贸易权利 [3] - 中国银河证券全资子公司银河海外作为买方财务顾问以及要约收购财务顾问助力完成本次收购 [5] - 中国银河证券在 BINO 收购项目中发挥境内外多地投行能力和本地团队优势，协助客户高效完成收购 [7] - 中国银河证券通过收购马来西亚联昌集团证券业务，成立合资公司银河—联昌，最终完成对银河-联昌 100%持股 [11] - 银河海外已成为亚洲布局最广的中资券商，以及东盟地区提供产品和服务最全面的证券公司之一 [11]