行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][2][3] 核心观点 - 电动汽车电池需求预计到2030年将增长四倍半，到2035年增长超过七倍 [3] - 除中国外的新兴市场和发展中经济体（EMDEs）在全球电池需求中的份额预计将从2023年的3%增长到2030年的10% [3] - 电池生产将多样化，主要得益于欧洲和北美的投资，以及EMDEs的需求增长 [3] - 中型电池电动汽车的排放量相当于全球平均值下内燃机汽车排放量的一半 [4] - 电池回收将在未来十年内发挥关键作用，预计到2050年可减少锂和镍需求各25%，钴需求减少40% [4] 电池需求与生产 - 2023年全球电池需求达到850 GWh，同比增长超过40%，其中电动汽车占近90% [14] - 中国是全球最大的电池市场，2023年占全球需求的55%，欧洲联盟和美国各占15% [14] - 除中国外的EMDEs在2023年占全球电池需求的3%，印度在其中占近三分之一 [14] - 电池储能市场在中国增长最快，2023年需求达到45 GWh，几乎是2022年的三倍 [15] - 到2030年，电池需求预计增长四点五倍，到2035年增长超过七倍 [24] 电池生产多样化 - 2023年中国占全球电池细胞生产的三分之二，正极和负极活性材料生产分别占80%和90% [30] - 在STEPS情景下，到2035年非中国的电池生产将占总产量的近40% [30] - 在APS情景下，电池制造将进一步多样化，特别是在中国以外的EMDEs中 [30] 电池回收与可持续性 - 电池回收预计到2050年可减少锂和镍需求各25%，钴需求减少40% [4] - 中国占当前全球电池回收能力的绝大部分，预处理和材料回收分别占80%和85% [61] - 到2030年，北美和欧洲的回收能力预计分别占全球总量的10%和5% [61] - 到2050年，报废电动汽车电池将成为主要的回收原料，占库存的90%以上 [65] 电动汽车与排放 - 中型电池电动汽车的排放量相当于全球平均值下内燃机汽车排放量的一半 [4] - 在APS情景下，电池电动车辆的生命周期排放量将不到内燃汽车的一半 [41] - 电池化学对生命周期排放有显著影响，NMC电池的排放高于LFP电池 [52] 政策支持 - 欧盟电池法规设定了最低回收效率要求，到2025年底锂离子电池的最低回收效率应为65% [84] - 全球电池护照计划旨在增强电池供应链的透明度和可追溯性 [87] - 政策建议包括加强国际合作，促进二手电动汽车贸易，并提高电池回收能力 [93]