宏观经济与就业数据 - 美国12月非农新增就业25.2万人，远超预期的16万人，前值由22.7万人修正为21.2万人[2] - 12月失业率降至4.1%，预期和前值均为4.2%，劳动参与率维持在62.5%[2] - 12月平均时薪同比增速降至3.9%，低于预期的4.0%，环比增速为0.3%，低于上月的0.4%[2][3] 就业市场结构 - 服务业部门新增就业23.1万人，零售和休闲酒店业分别新增4.3万人，制造业就业转为负增长[2] - 12月家庭就业调查显示劳动力人口增加24.3万人，失业人口大幅下降23.5万人[2] 市场反应与利率预期 - 12月非农数据公布后，市场押注1月大概率跳过降息，1月降息25基点的概率降至3.3%，3月降息25基点的概率由39.6%降至23.9%[5] - 美债10年期利率一度升至4.79%，美元冲至109.6，美股三大指数均有较大跌幅[5] 未来展望与风险 - 短期多个行业的轮番罢工可能加大非农就业数据的波动，2月将公布非农年度修订和基数调整[5] - 美国产需缺口明显收窄，就业市场供需基本达到平衡，工资大幅上涨动能有限[5]