宏观经济 - 2024年12月CPI同比增长0.1%，PPI同比下降2.3%[4] - 2025年1月美联储可能不降息，受美国12月非农就业人数增加25.6万人影响[5] - 美元指数本周上涨0.68%，十年美债收益率上行17BP至4.77%[5] 资产表现 - 沪深300指数本周下跌1.13%，沪深300股指期货下跌0.99%[1] - 焦煤期货本周下跌5.34%，铁矿石主力合约下跌1.89%[1] - 十年国债收益率上行3BP至1.63%，活跃十年国债期货下跌0.27%[1] 资产配置建议 - 大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币[5] - 股票超配，关注“增量”政策落实情况[3] - 债券低配，受“股债跷跷板”影响[3] 风险提示 - 全球通胀二次上行风险[5] - 欧美经济回落速度过快风险[5] - 国际局势复杂化风险[5]